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保理债权类资产证券化评级,保理公司关注这5个方面

发表于 2017-1-5 22:34:23 查看:1901 回复:5
      截至2015年末,全国规模以上工业企业应收账款约12万亿元,而同期商业保理业务规模约2000亿元,占比仅1.67%。商业保理的蓝图刚刚开启,广阔的发展空间仍待耕耘。

  制约商业保理发展的一个主要瓶颈就是发展资金问题,目前看,资产证券化ABS也许是突破该瓶颈最有希望的途径。

  截至2016年9月末,商业保理公司发行的交易所资产证券化产品一共有8单,总规模约56亿元,中诚信公司参与了其中多单产品的评级工作。所以,在这里我想和大家交流探讨一下《保理债权类资产证券化业务评级关注点》这一话题。

  在保理债权类资产证券化业务评级过程中,我们重点关注以下5个方面:

原始权益人
      对原始权益主体进行信用分析,重点分析6个核心要素:
  
      ①、注册资本
  目前商业保理公司的注册资本普遍在5000万元以上。注册资本大小对商业保理公司初期展业影响较大。
  ②、股东背景  

     目前商业保理公司的股东背景较为广泛,如银行、保险、电商、零售等。我们认为,可以给保理公司带来业务、资金、管理等支持并且整体实力较强的股东,对商业保理业务发展方向影响较大。

  ③、业务运营模式及业务规模
  是否有成熟的盈利模式和清晰的发展路径,能够发挥自身优势或依托股东资源开展业务。
  ④、风控制度
  对于主要提供融资服务的保理公司,风险控制体系是否完善并严格执行是我们较为关注的。包括信用风险、交易真实性风险、流动性风险、操作风险、道德风险、法律风险等。
  ⑤、信息系统建设
  应收账款周期一般较短,商业保理公司对客户的融资周期也较短。完善的信息系统不仅可以提高管理效率,也有利于规避操作风险。
  ⑥、其他方面
  包括业务涉及的行业及其集中度、资本结构、融资能力、盈利能力、风险拨备计提等。

二 基础资产

        1、筛选标准

  基础资产筛选标准较多,主要包括:
  ①、资产本身:有无历史违约记录,是否属正常类资产,是否可转让,回收时间是否确定;
  ②、相关主体:融资人、债务人有无不良贷款记录,是否属于平台公司等负面清单限制主体,是否涉及诉讼类纠纷;
  ③、分散程度:客户是否过度集中,金额、行业、区域是否分散。

  当然,还有其他一些筛选标准,比如基础资产所属行业状况等等,需要综合评估判断。

  2、信用评价

  ①、基础资产信用评价:包括单笔及整体评价。单笔评价理论上主要考察债务人信用,但同时要结合融资人、担保方或回购方综合评价;整体评价在单笔评价基础上,以每笔本金余额为权重进行加权平均计算,以得出整体信用评价;
  ②、相关主体信用评价:包括融资人、债务人、担保方或回购方。

三 量化分析

量化分析包括:信用风险量化分析和现金流压力测试。

屏幕快照 2016-12-20 11.24.20.png

四 交易结构

交易结构核心条款包括:

  ①、是否设置信用触发机制
  ②、交易账户的设置是否合理
  ③、循环购买机制
  ④、不同情况下的分配顺序是否合理
  ⑤、信用提升机制
  ⑥、风险及缓释措施是否完备

其他重要参与方

担保人(如有)、管理人、托管行等相关主体运营情况分析。

本文来源:商业保理资讯

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干货,给你点赞,希望继续努力。
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鼓励鼓励,棒棒棒!
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作者很棒,手动点赞!
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很好的总结,感谢楼主的分享
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