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落实《物权法》保护私人物权是信托制度的使命

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滴水纪念章

发表于 2015-3-3 08:57:32 | 显示全部楼层 |阅读模式
    信托是发源于英美法系的一种独特的法律制度,是以追求良心和正义而著称的衡平法的主要产物,“信托法横跨物权法、债权法;既是实体法规定,又有程序法内容。可以说,信托制度涉及每一部与财产管理有关的法律”(何宝玉, 2005)。我国自从 2007 年 10 月 1 日《物权法》正式实施以来,私有物权的保护越来越受到国家和社会各方的重视。但是由于缺乏具体的法律解释和相关配套制度,私有物权的法律保护并没有落到实处,私人财富的急剧增长使私人财产物权保护成为亟待解决的客观命题。随着我国信托制度的深化,信托业正在担当起这一使命。
  信托业资产规模从 2008 年的 1 万亿到 5 万亿仅仅经历了四年时间。这是任何一个行业都不能企及的速度。信托业的盈利水平也水涨宋体华文隶书微软雅黑楷体船高、突飞猛进,排在四大金融行业之首。这从镜像角度可以看出居民财富增长之快,超百万资产家庭迅猛增长。如何使这些财富保值增值是信托业不断寻求的目标。
  诚然,处于信托制度初始阶段,由于利益驱使,在信托业中不乏以代理之名谋私利之实,更多考虑自身利益的机构,其实这也无可厚非。企业以追逐利润为目标,信托业也一样,不可能超凡脱俗。但是“一锤子”买卖式的信托行为不利于信托制度的深化。目前大多数信托项目都是 1-2 年居多,募集时紧锣密鼓,结束时悄无声息,按预期收益实质上是固定收益分配。随后项目客户悉听尊便,无人理睬了。
  客户要想持续投资就得重新在各个信托机构之间重新物色新的项目。
  从而使客户的资金得不到及时充分的利用,造成货币的时间损失。这样也使得每个信托公司的客户群极不稳定。在信托业目前面临的卖方市场上客户营销徒有其名,非常不利于信托业发展。根据信托的要义,委托人将自己的财产交付给受托人,受托人须按照委托人的意愿以自己的名义进行经营。这就是所谓“受人之托,代人理财”,要拿委托人的事情当作自己的事情来办。因此,我们谋求的应该是一种双赢模式。即有利于信托业自身也有利于私人投资者。
  例如,隆晟 1 号结构化集合资金信托计划,信托计划预计存续期限 8 年,每年可赎回,如不赎回可在原收益率基础上增加 0.6%,这样企业可以获得连续使用的长期资金,免去了每年不断营销之苦,也为投资者带来长期可观的收益。目前各公司开展的不定向“ 资金池”
  类项目也大致如此。这就要求信托项目的设计者和管理者付出更多的努力和精力。长期经营好一个项目非常不容易,只要持之以恒尽职尽责,就可以实现双赢。的确,长期信托计划开办的难度很大,要想持续盈利实属不易,可是从目前众多投资者的需求来看,非常希望加入这类管家式项目,作为财产保值的重要手段。
  信托制度作为一种深入社会经济生活各个角落的代理行为,已经开始显露出它本身自有的市场特性。除信托业以外,银行、保险、证券及各类投融资机构都开始利用这一形式作为新的利润增长点。尤其是商业银行的私人银行业务,信托行为最为典型。其职能形式表露充分,管家式代理方式是其最典型的信托方式。证券公司纷纷成立财富管理中心,发行各类股权私募产品,代理客户理财。基金管理公司取得特定资产管理业务资格以后更是如鱼得水。
  2012 年 5 月底,在 72 家已成立的基金管理公司中,共有 71 家基金管理公司取得特定资产管理业务资格,其中 40 家基金管理公司开展了特定资产管理业务,管理账户 527 个,管理资产 1018 亿元。
  《基金管理公司专户管理试点办法》第九条第一款第(二)项和(三)项规定,专项资产管理计划资产可以投资于非上市的股权、债权、收益权以及中国证监会认可的其他资产,并允许基金管理公司通过设立专项资产管理计划开展专项资产管理业务。
  信托制度的不断深化,使居民财富保值增值的方式更加多样化。
  不再采取银行储蓄的单一方式。银行存款增量下降正是说明了这一点。
  尽管金融行业纷纷利用信托制度不断推出理财新品种,但是由于信托业的经营具有与其他三个金融行业不同的特点,专长管理长期信托资金,具有先天优势。如何依托居民财富充分发挥信托制度优势,在管理财富中不断修身养性,取信于民是信托业必须认真对待的课题。
  转自《信托周刊》第99期
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