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国际保理的金融创新理论

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滴水纪念章

发表于 2015-4-1 11:57:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
  国际保理是一种新兴的金融工具,它的核心功能之一“贸易融资”就是在传统的“抵押、质押贷款”上发展起来的,但又有别于传统贷款对客户评级和抵押物的要求,这种出现适应了国际贸易的需求,为贸易商,尤其是活跃在国际市场上的众多中小企业,提供资金流动性。国际保理的一个关键环节“应收账款转让”,并不是历来就有,而是保理发展中,为保障保理商的权益而出现的。基于以上两点,我们自然认为金融创新理论是国际保理的一大理论基础。
  国际保理是结算方式与融资的结合。历来,国际贸易结算和国际贸易融资都是相生相伴。结算方式创新的需求,催生了贸易融资的诞生,而国际贸易融资的出现又进一步促进结算方式的多样化、灵活化。因此,我们认为国际贸易融资理论的发展促进了国际保理的出现。
  国际保理之所以具有强大的生命力,主要在于其风险担保的功能。信息不对称历来是国际贸易中的一大障碍,既增加了交易成本,又降低了交易的机会。出口商将进口商的信用风险转嫁给保理商,保障了自己的收益;保理商通过经营风险而获得收益;进口商因保理商的风险担保而获得更有利的结算方式。由此可见,在基于风险管理理论上,国际保理的“信用风险担保”功能得以产生。
  国际保理的金融创新理论
  20世纪60年代以来,由于金融管制的放松,由于西方国家出现了一场金融创新的热潮,至80年代已经形成全球化的趋势。这些创新工具、创新体制的出现,不仅促进金融机构转变经营方式、理念,而且还推动了金融深化、国际化的进程,对世界经济发展产生了深远的影响。
      (1)技术推进理论技术推进理论的代表人物是韩农和麦道威。该理论认为新技术的兴起,尤其是现代电子通信技术在金融业的广泛使用是促成金融创新的主要原因。信息处理和通讯技术,缩短了交易的时间和空间距离,提高了交易效率,促使各种金融创新成为可能。技术推进理论在一定程度上解释了国际保理出现的基础条件。例如EDI的出现提高了数据的交换和处理能力,为国际保理的跨境交易提供了技术基础。如FCI组织开发的EDI-factoring系统,用于成员国之间的保理业务往来,简化了流程同时提高了业务的科学性。同时也解释了现今国际保理业务发展的趋势—国际保理业务与电子商务广泛的结合,如中国具有第三方支付背景的商业保理商利用在电子商务上的优势,开展线上保理业务。
  (2)约束诱导理论和规避管制理论
  约束诱导理论的代表人物西尔柏,认为金融机构的种种创新之举,目的在于摆脱或者规避其面临的内部和外部制约因素。内部制约因素是指金融机构内部的管理指标,如资产负债管理制度、贷款额度限定等。外部制约因素是指政府和金融管理当局的控制管理。
  规避管制理论的代表人物凯恩,认为金融创新是金融机构为了规避政府各种金融管制与控制,并将这种管制视为隐形的税收,减少了金融机构获取利润的机会。
  规避理论和约束诱导在一定程度上解释了中国国际保理业务品种多样化的原因。为了满足客户的需求,又不触动政府的相关规定,很多保理商积极探索业务创新。如深圳发展银行推出的离在岸联动出口双保理业务,解决了在岸公司因资质不合格难以获得贸易融资的困境。
  转自刘双燕:《中国国际保理业风险研究》
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