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国际贸易融资创新的实践分析

发表于 2015-4-27 14:17:48 查看:893 回复:0
       国际贸易融资创新的实践分析
  (1)从国际上看,传统国际贸易融资方式口益显露出其局限性。
  ①借鉴其它融资市场的做法,国际贸易融资的灵活性和适应性增强。传统国际贸易融资因为具有周期短、业务单一、操作简单、灵活、成本低的特点而成为较理想的贸易金融服务手段,特别是对那些金额较小、贸易往来双方及国家具有较正常关系的普通商品贸易项目是很有吸引力的。但传统的贸易融资手段也有其不可避免的局限性和缺陷,比如,它无法满足与高风险地区,特别是与贸易融资体制不成熟、不健全的新兴市场和发展中国家之间的贸易的需要;对交易金额较大的大宗商品或资本商品的融资也显得力不从心。
  为解决这个问题,其它市场特别是资本市场的一些做法便被引进到国际贸易融资中来。如鉴于包买协议涉及的交易金额巨大,人们开始移植辛迪加这种组织形式,由几家包买商联合起来,共同对某笔大额交易提供包买票据方式的贸易融资;又如,随着国际市场证券化的发展,银行开始借鉴证券市场上的经验对贸易融资进行管理,运用诸如资本资产定价模型来评估融资风险,通过地域分散化来降低整体风险,或通过出售其发起的贷款或将贷款证券化等方式优化贷款组合;为改变以往贷款收益只能根据资金成本加利差来计算的弊端,流动性杠杆贷款指数被一些银行作为基准价格指数,贷款表现因此有了客观的衡量标准;而结构贸易融资由于创造性地将多种融资方式进行最佳组合,根据项目的具体情况以及项目社会环境进行“量体裁衣”式的设计,从而满足了大型机电产品和成套设备进出口口益增长对贸易融资的需求。
  ②二级市场的形成,改变了国际贸易融资缺乏透明和流动性的弊端。作为一项资产,国际贸易融资始终未能形成一个高度透明、流动、有效和标准化的全球市场,导致许多投资者对其敬而远之,为使投资者能像对其它资产那样对国际贸易融资资产感兴趣,尤其是那些期限长的及新兴的结构贸易融资,一些以互联网为基础的贸易融资资产信息、交易和结算机构或系统开始在发达国家出现,这一系统既包括了一级市场,即原始贸易融资,也包括了二级市场,即贸易融资提供者将未到期资产在市场上再转手。这些机构在网上及时提供有关贸易融资资产的信息,使投资者可以适时了解、掌握贸易参与方的背景,分析资产质量;也使原本繁杂的贸易文件变得容易理解。而所有买卖方在同一平台相遇,也意味着价格与竞争将在更公平的基础上进行。
  (2)从我国国内情况来看,国际贸易融资创新的必要性和紧迫性也非常明显。
  ①我国对外贸易的高速增长需要有新的融资方式为之服务:a据海关总署统计显示,自2002年以来,我国对外贸易己经连续四年保持20%以上的高速增长,2005年继续稳居全球第三位。我国对外贸易继2004年首次突破1万亿美元后,2005年达到14221.2亿美元,比上年增长23.2%,其中出口7620亿美元,增长了28.4%,进口6601.2亿美元,增长了17.6%;b商品的进出口结构由原料、粗加工、低价向现代工业制成品、深加工、精加工、高附加值的商品转化,初级产品占出口总额的比重从1980年的51.6%下降到2005年的6.4,而工业制成品出口比重由48.4%上升到93.6%以上;进口商品总量中初级产品的比重也不断下降。C贸易方式越来越趋于多样化,一般贸易的比重越来越小。加工贸易出口自1995年成为第一大贸易方式以来,一直保持较高速度的增长,2005年加工贸易出口4165亿美元,比上年增长27,占出口的比重达到54.6;进口2740亿美元,增长23.6,占进口的比重41.5%。2005年进出口主要分类情况如下图所示:
   QQ图片20150427141432.png
  国际贸易所发生的上述变化,一方面对银行的国际结算方式提出了新的要求,银行必须结合具体的贸易方式为进出口商提供相应的结算及组合式的结算,以快速、安全、高效地完成资金的调拨;另一方面,伴随工业制成品在进出口贸易中的份额越来越高,传统的围绕国际结算的各环节推出的融资方式己跟不上时代的步伐,能否适时设计出新的融资方式并应用于贸易实践中,既是对银行的挑战,也成为国际贸易发展的重要因素。
  ②银行业加入国际竞争需要大力开发融资的新品种。2006年是我国加入世界贸易组织后的第5年,2006年11月15口,中国国务院颁布了新修订的《中华人民共和国外资银行管理条例》,这一条例的颁布表明中国兑现了2001年加入世界贸易组织时的承诺:“在2006年底进一步开放国内银行业”。
  新条例于2006年12月11口起正式施行。过去外资银行只能在中国25个城市向中国企业提供人民币批发业务,新条例施行后,外资银行就可以经营针对个人的人民币零售业务。新条例是对于在中国注册的外资法人银行开放全部的人民币业务。从此,在中国注册为法人的外资银行就和中国境内的银行站在同一起跑线上,即境内法人外资银行可享受非歧视原则和国民待遇原则,境内中资银行和外资银行己经面临基本相同的监管环境。中资银行在国际业务和贸易融资业务上将直接面对外资银行的更加激烈的竞争。
  由于国内银行在科技和管理水平、金融服务及经营方式等方面与外资银行有一定的差距,伴随着外资银行及国内金融机构的银行数量的增加和业务范围的逐步扩大,国内商业银行受到的冲击也越来越明显,据统计,外资银行办理的出口结算业务己经占中国市场份额的40%左右,fl}l每进来一家外资银行,中资银行的国际结算业务比重就下降一个百分点,传统的国际贸易融资就是围绕着国际结算的各个环节向进出口商提供的,国际结算业务的流失就意味着贸易融资业务的减少。由于人民币业务非外资银行之所长,外资银行的切入点将会是我国银行尚未开展的业务。这些业务很可能己经成为其母国银行界的传统业务,但对我国银行来说却是没有进入的新领地,若国内银行业不能冲破传统业务的樊篱、在国际贸易融资创新上取得实质性的突破,很可能在竞争中处于劣势,甚至败在外资银行手下。尤其对于一些跨国公司而言,由于难以从国内银行获得有关服务,会很自然地去寻求外资银行,使国内银行的业务机会丧失。
  转自文燕:《国际贸易融资创新在我国的应用研究》
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