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企业借助保理业务融资的优势分析

发表于 2015-4-29 08:46:49 查看:543 回复:0
    企业借助保理业务融资的优势分析
    叶炜/王瑛
   企业改革与管理2006年第2期管理研究
  一、保理业务概况及具体操作程序
  保理(Factoring)又称保付代理,指卖方与保理商之间存在的一种契约关系,根据该契约,卖方将其现在或将来的基于与买方订立的货物销售(或服务)合同所产生的应收账款转让给保理商,由保理商依客户(卖方)需要向客户提供资金融通、买方资信评估、销售账户管理、坏账担保、账款催收等一系列服务。其特色在于,将一揽子服务综合起来由一个窗口提供。保理商可根据客户实际情况提供灵活的服务项目组合,如果提供上述所有服务即为全保理,,如仅提供其中某一项或几项服务即为部分保理。根据对卖方有无追索权,可将保理划分为有追索权保理和无追索权保理,又可依销货合同的买方在国内还是国外,将保理划分为国内保理和国际保理,还可按卖方是否告知买方保理商的参与,将保理划分为公开型保理和隐蔽型保理。目前在发达国家流行的发票贴现业务,实际上也属于保理业务范畴。
  得益于其在满足中小企业融资需求和推动国际贸易发展方面的独特应用优势,保理业务自上世纪60年代以来得到了蓬勃发展。据估计,目前全球有近60个国家的约20万个企业使用保理业务,业务量年平均增长率高达18.7%。在保理业务最发达的欧洲和美洲国家,保理已作为独立行业成为金融业的一个重要组成部分,保理结算基本上取代了信用证,保理融资也已取代传统银行贷款而成为企业融资的主要来源。从1992年中国银行率先开办保理业务以来,我国已有4家银行加入国际保理商联合会(FCl)。由于起步较晚,加上国内信用体系、相关法律体系不健全等因素制约,我国的保理业务发展十分缓慢。直至2002年4月发生了因中资银行未能开展无追索权保理业务,致使优质客户流向外资银行的南京爱立信“倒戈”事件,与之相关的保理业务才成为业界关注的焦点。
  关于保理业务操作程序,以有追索权的保理为例,可分为以下几个具体步骤:①卖方与保理商签订保理协议,将所有通过赊销(期限一般在90天以内,最长可达180天)而产生的合格应收账款出售给保理商,并根据所需选择合适的服务项目组合;②保理商对与卖方有业务往来的买方进行资信评估,并对每一个买方核定一个信用额度(注:在这一信用额度内的应收账款称为“已核准应收账款”,对这部分应收账款,保理商提供100%的坏账担保,但如果在有追索权保理下出现买方信用风险,保理商将向卖方追索,收回向其提供的融资);②买卖双方以赊销等信用销售方式签订合同,卖方交货或提供服务后,向买方开具发票(注:除隐蔽型保理外,发票应带有“特别转让条款”,说明发票所代表的债权已转让给保理商,买方必须直接向保理商付款);④卖方将发票副本交给保理商;⑤保理商根据发票金额按事先约定的比例向卖方支付预付款或进行贴现融资,并从中扣除保理商收费;⑥保理商根据保理协议中买方选择的服务项目组合向买方提供销售账户管理、账款催收等其他服务;⑦付款到期日,买方付款后,保理商将余款转入卖方账户。国际保理通常采用由两个保理商参与的双保理机制:出口商与出口保理商(一般为国内的银行或保理公司)签订保理协议,将其应收账款转让给出口保理商;出口保理商选择进口商所在国的银行或保理公司作为进口保理商,并与之签订代理协议,委托其负责帐款催收并提供坏账担保;进口保理商对各相关进口商进行资信调查,逐一核定相应的信用额度,通过出口保理商通知出口商执行;出口商在信用额度内发货或提供服务,将发票和货运单据寄交进口商,发票副本送出口保理商;出口保理商以预付款方式向出口商提供融资,并向进口保理商提供应收账款清单;付款到期日,进口商将全部货款付给进口保理商,由其转交出口保理商;出口保理商在扣除有关垫款费用以及贴息后,将剩余货款交给出口商。
  二、保理业务服务中小企业的应用优势分折
  第一,保理业务是一种符合商业原则的扩大对中小企业融资的方式。
  保理融资侧重于对项目未来现金流量的考察,保理商主要依据客户产品在市场上的被接受程度和赢利情况,以客户的供货合同为基础,通过承购应收账款为客户提供金额高达合同金额80%的预付款融资和100%的贴现融资,并伴随企业销售量的增长而自动增加信用额度,不管企业规模如何,以及是否有足够的抵押、担保,尤其适合那些具有成长性的中小企业。同时,与银行贷款的层层审批相比,保理业务手续简便,更符合中小企业资金需求“急、频、少”的特点;与银行贷款全部体现为企业负债,影响企业资本结构相比,保理业务不但可以使企业获得资金融通,还有效盘活和利用了资产负债表上存在的大量应收账款,提高了企业的流动资金比例,改善了财务报表,有利于提高企业资信等级,便于中小企业再融资。
  第二,保理业务可以帮助中小企业有效消除信用销售带来的隐患。在买方市场条件下,中小企业看中了信用销售的促销功能,对因此带来的机会成本、坏账风险和应收账款管理成本却认识不足,加之普遍应收账款管理水平较低,由此造成的应收账款大量累积,使企业遭遇现金流危机,以至于生存危机。保理业务所提供的一揽子服务能够辅助企业解决了一系列难题:账款催收——保理商的专业化特点决定了它可以把货款到期至收到货款的时间尽可能缩短而不影响买卖双方关系;销售账户管理——无异于将专业财务管理机构内化,尤其适用于中小企业来减少管理人员和相关投入,降低管理成本,提高财务管理效率,使企业集中精力于核心业务;坏账担保——保理商对已核准应收账款提供100%的坏账担保,只要卖方的销售控制在保理商核定的信用额度内,就能消除因买方违约造成的坏账风险;买方商业资信评估——从源头帮助企业核定合理的信用销售额度,降低因买卖双方信息不对称而产生的买方违约风险,甚至还可作为中小企业开拓市场、建立客户关系、掌握市场信息、调整销售战略的一条渠道。
  第三,保理业务在弥补信用销售给卖方造成风险敞口的同时使买方受益,在质量、价格、售后服务之外,借助对买方有利的结算方式为产品赢得了新的竞争力。由于基于信用销售,买方可以在收到货物或将货物出售后再付款,从而加快了资金周转和货物流动,降低了营运成本,扩大了其在现有支付能力下的购买力。如果买方信誉、财务状况良好,无须抵押便可获得100%的买方信贷。利用保理结算还使买方避免了信用证项下高昂的开证费用和100%的保证金,减少了资金占压,简化了结算手续。保理业务可谓是“一手托两家,买卖都欢喜”。
  第四,国际保理可以推动中小企业扩大出口。在采用双保理机制的国际保理业务中,由于进口保理商的介入和提供信用担保,可以使出口商消除因对进口国法律和风俗缺乏了解而产生的疑虑,降低由于对进口商资信和进口国市场状况不了解而带来的风险,同时还能够将结汇时间提前,有效降低了因结算汇率变动而产生的外汇风险,从而推动出口的扩大。另外,借助于保理商对进口商的信用控制和对海外市场的了解,也有利于中小企业对国外新市场和新客户的培育。
  不可否认,好的产品必然要卖个好价格。保理业务收费根据保理商提供的服务内容及客户销售额的不同而有所差别,主要包括管理费和贴现利息两部分,管理费一般为全部转让应收账款总额的1%-2.5%;贴现利息也较银行优惠利率高出一定比例,两项相加可谓价格不菲。如果单从会计成本角度比较,而不作经济成本分析的话,保理业务的应用优势可能会因价格因素而大打折扣。但通过综合、动态的分析便会发现:保理商可以在一年以上的合同期内以灵活的信用额度连续不断地收购客户的应收账款,使那些处于业务增长期的中小企业始终可以获得充裕的流动资本用于扩大再生产,同时减少了信用调查、销售账管理、催收账款等开支,剔除了坏账损失,出此产生的收益往往可以弥补甚至于超过保理业务的费用。此外,出于保理业务是一种“B2B”意义上的结算品种,借助EDI系统传递信息,也实现了比一般结算方式更快捷、准确和高效的比较优势。
  三、当前影响中小企业使用保理业务的问题及对策
    保理业务在世界范围内已经是一项比较成熟的业务,但从整体上看,保理业务在我国的开展仍处于起步阶段,在管理和操作上与国际通行作法有相当差距,影响了中小企业对这一业务的使用:首先,保理业务主体仅限于商业银行,也没有在纯信用授信基础上开展这一业务,作为保理业务主要客户群的中小企业仍受制于传统银行授信额度,保理业务独特的融资功能丧失殆尽;其次,目前中资银行在开办保理业务时,仍将目标客户锁定为优质客户甚至是统一授信为A级的企业,客户选择完全等同于信贷业务,使难以得到银行贷款的中小企业仍不能通过保理业务满足其融资需求;最后,保理业务集中在个别服务上,其独有的一揽子特色根本感受不到。从另一侧面看,虽然保理业务在我国的开展已有十余年历史,但由于中资银行疏于对客户推介这一金融产品,致使很多企业经营者、业务人员根本不了解保理业务,在贸易结算方式的选择上,少有主动提出以保理方式进行,更谈不上利用保理来冲破融资“瓶颈”,在出现因保理事宜而引起的纠纷时,一些法律工作人员也因缺乏相关知识而难以作业。
  保理业务服务中小企业的应用优势已在世界范围内得到认可。加入WT0的双边谈判协议中,保理业务被明确列入开放项目,外资银行将其视为志在必夺的领域,中国、交通、光大、中信实业等银行也纷纷加强了保理业务的拓展,将其作为新的利润增长点。对于广大中小企业来说,使用保理业务来满足全方位金融需求将日渐成为可能。目前最重要的是,一要不断了解并熟悉保理业务的特点、优势和操作方法,学习并掌握有关的法律法规,转变传统观念和贸易结算偏好,主动应用保理业务适应买方市场的贸易背景,从而达到开拓市场、提高市场份额的目的;二要注意与商业银行保持长期联系,尽快健全账务管理,减少双方融资过程中的信息不对称,方便保理商以低成本、高效率获取企业信息;三是孕育自身诚信的商业道德,争取融资主动。   
    责任编辑/梅村
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