开启辅助访问
 找回密码
 注册

QQ登录

只需一步,快速开始

新浪微博登陆

只需一步, 快速开始

查看: 267|回复: 0

保理融资中的风险举要

[复制链接]

新浪微博达人勋

84

主题

108

帖子

627

积分

四级会员

Rank: 4

积分
627

滴水纪念章

发表于 2015-4-30 09:46:11 | 显示全部楼层 |阅读模式
      保理融资中的风险举要
  保理作为适用于赊销的贸易融资和结算工具,通常面临着市场风险、信用风险、操作风险和法律风险这四大类风险。下面将进行具体阐述:
  (一)市场风险
  1、汇率风险
  这个风险主要产生于国际保理中,国际保理涉及跨国交易,进卖方都不可避免地面临汇率风险。如果保理业务的交易货币不是卖方的记账货币,那么卖方就会面临汇率风险。如果交易货币不是买方的记账货币,则买方会面临汇率风险。
  在债务到期口,如果汇率的波动对买方不利,买方就需要支付更多的本币来换取同等金额的外汇。
  2、利率风险
  这是保理商所要面临的风险。叙做保理业务后,卖方从保理商处或得的融资是固定利率的,期限一般控制在180天以内,在此融资期限内,保理商收取的利息是固定的,但其资金成本(Cost of Fund却不一定固定,受利率的影响而处于不断波动的状态,而其资金产生的价值(Value of Fund等于收取的利息与资金成本的差。因此,从资产负债管理角度分析,保理业务是固定利率资产和浮动利率负债的结合体,保理商不可避免地面临着利率风险。
  (二)信用风险
  对于卖方来说,主要面临的就是买方的信用风险,具体表现在:(1)买方单方面任意取消或终止基础交易合同;(2)卖方发货后,买方迟延付款或拒绝付款。
  保理商是保理法律关系的主体,其面临的风险与其服务内容密切相关的。由于销售分户账管理是保理商利用其便利条件和专业知识提供的管理服务,不涉及风险问题,所以其风险主要与融资、催收账款、坏账担保相关,大致有以下四类:
  1、买方信用风险
  当卖方将应收账款债权转让给保理商以后,风险就随之转移给保理商,买方的信用风险将由保理商承担,即由于买方倒闭或丧失清偿能力等原因致使保理商得不到付款的风险。具体表现在:①买方己收到货物甚至己转售出去,但到了付款口期却丧失了支付能力②买方得到货物后逃匿致使保理商无法收取应收账款③买方拒绝付款。对于前两种风险,原因归于两种:一种是保理商授信判断失误。
  授信审查缺乏客观性和全面性,高估了买方的资信程度,对买方的履约能力做出了错误判断。此外,保理商对买方的资信程度缺乏动态监管,买方在履约过程中出现了种种不利于履约的因素,保理商对此没有采取及时的风险控制措施。另一种原因是买方的道德风险,他对保理商隐瞒了自身的资信情况,伪造反映自己还款能力的财务数据,且不如实披露各种可能影响自己及时履约的各种重大因素及事件等。这两种原因使保理商面临的买方的信用风险,导致其可能遭受违约损失,且难以得到补偿。而至于买方拒绝付款这种情况,原因可能是卖方未按合同要求履行交货,因质量、数量、期限等不符合同约定而引起的拒付、少付,买方对此不承担责任。在这些情况下,保理商虽然可通过司法途径来强制执行债务人的财产,但需为诉讼支付成本,其追索的实现不仅在很大程度上信赖于债务人所在地法院的支持,而且需要债务人有足额的可清偿财产。
  事实上在实践中,银行作为保理商所承担的买方的信用风险是有条件、有限度的,因为:第一,银行在到期口前收到副本发票和必需的其他单据,这是银行承担风险的前提条件;第二,银行对买方的信用风险的承担额限于其所核准的信用额度,超出信用额度的应收账款的风险由卖方自己承担。第三,叙做保理的必备要求是卖方必须依约全面履行买卖合同。在这些条件和范围内,银行才承担100%的坏帐担保。
  2、卖方信用风险
  保理商在与卖方建立保理关系时,要充分考虑卖方的资信和实力,卖方一般出于两种情况下产生风险,即:由于卖方的过错导致买方拒收货物、拒绝付款,这种情况下,一般卖方与保理商有良好的合作关系,他会加以补救措施;卖方故意欺诈,这是保理商最应警惕的风险。这里将就实务中可能出现的欺诈做说明。
  ①卖方明知其债权不合法或法律禁止转让,而将其转让给保理商。事实上这是卖方利用了法律风险来进行欺诈,将在后面所讲到的法律风险中加以阐述。
  ②卖方欺诈性履行基础合同。对于那些经营状况差,濒临倒闭的卖方,往往会故意实施这种贸易欺诈,他们往往先将自己包装成实力较强、财务状况良好的公司,然后通过与买方签订合同后,将劣质货物、滞销货物等不符合合同要求的货物发运,从保理商处获得预付款融资。等到保理商要求买方付款时,买方却以卖方违反基础合同为由,拒绝付款。保理商再找卖方时,他可能早己逃之夭夭,或宣告破产了,保理商只能遭受损失了。
  ③卖方利用伪造、虚假的票据进行欺诈。有些卖方会通过伪造、虚假的票据从保理商处骗取预付款,使保理商无法收回资金。
  ④利用关联企业欺诈。卖方可以通过设立海外子公司,不少国家和地区设立公司的标准不严格,很容易设立几个离岸公司,进行贸易活动。这些设立的公司之间以及与设立者之间就存在着关联关系。这种关系的存在就为贸易欺诈提供了方便。关联企业之间达成贸易合同,作为卖方的公司与保理商叙作保理,取得融资,作为买方的公司可以以货物或服务不符合合同拒付,保理商就陷入了他们的圈套。
  ⑤卖方隐瞒买方的抗辩权、抵销权等实施欺诈。
  债权让与中,债务人对债权让与人的抗辩权同样适用于债权受让人,因此,当卖方转让应收账款是明知买方享有抗辩权,却故意隐瞒,主要有如下情形:
  其一,卖方明知自己的履约有瑕疵,买方对此享有抗辩权;其二,买卖双方在基础合同中约定了卖方负有应收账款转让的通知义务,卖方故意不通知,买方享有抗辩权;
  其三,卖方故意隐瞒基础合同中订立禁止转让条款的事实,并且买方所在国法律承认该条款有效,买方享有抗辩权。
  上述买方所享有的抗辩权,都可以用来对抗保理商的付款请求,如果卖方故意隐瞒,并从保理商处获得了融资,其后逃匿或破产,保理商的利益无从补偿。
  至于抵销权,依据债法的一般原理,债务人接到债权转让的通知时,如果债务人对债权让与人互享债权,且债务人的债权先于转让的债权到期或同时到期,则债务人可以主张抵销。这是一种法定抵销,满足了法定的条件,就可以行使。
  还有就是双方当事人在合同中约定抵销,只要当事人的约定不违反法律的禁止性规定和社会的公序良俗,都是有效的。当然这种约定必须是在债务人接到债权转让通知之前达成的才得到法律的认可,如果在接到债权转让通知后才达成抵销约定,则在主观上存在恶意,一般法律予以否定。《国际保理公约》明确承认了抵销权的效力,对抗保理商的请求。在保理业务中,如果买方享有法定或约定的抵销权,而卖方故意隐瞒,保理商面临的风险是显而易见的。
  ⑥卖方利用权利冲突欺诈。卖方可以通过保理获得预付款,也可以通过质押获得出质资金,因此,他会与其他相关方串通,多头转让应收账款来获取资金,使保理商的利益受损。3、相应保理商的信用风险这种风险主要发生在双保理中,指的是一方保理商不履行义务而损害另一方保理商利益的可能‘5。对出口保理商而言,其来自对方的风险主要是进口保理商不遵守相互保理协议,在向进口商收取应收账款后,拒绝向出口保理商转付相应款项。对进口保理商而言,他承担的出口保理商的风险相对较小,主要是在非因其本身的原因不能收到应收账款时,不能得到出口保理商支付保理费用的风险。一般情况下,出口保理商可从收取的款项中扣取保理费用,如不能收到,并不由进口保理商来承担此风险,而应由出口保理商另行支付相互保理协议中的保理费用,出口保理商对此很少拒绝。
  4、国家信用风险
  国际保理业务中,买方国家的政治、法律、经济政策的变化,随时影响到保理商的利益。国家信用风险给国际保理业务带来的直接后果是延迟付款、暂停付款或没收付款。
  (三)操作风险
  这是就保理商在叙做保理过程中的风险而言的,通常有:(1>应收账款不适于保理;C2)选择保理品种不当;(3发票审核不严,未审核出重复出票或许开发票等问题;(4)未进行应收账款转让通知;(5)对还款路径把控不严,出现间接付款现象。
  (四)法律风险
  1、购买债权的合法性风险
  债权本身的合法性,不仅是合法转让债权的基础,而且是保理商依法实现债权的前提。基于此,保理商在接受应收账款转让前,应该就债权的合法性进行分析,我国有许多法律和监管规章约束出口商出口交易的合法性问题,诸如是否有出口权、是否超越其经营范围等,作为保理商的银行就要特别注意这些问题。
  2、债权的可转让风险
  债权的可转让性,是保理商开展保理业务的前提条件。销售合同中禁止转让条款的效力直接影响到保理商是否能实现债权的有效索偿。然而,在此条款的效力上各国的法律规定是不同的。如果销售合同中含有禁止转让的条款,依法国法或美国统一商法典,转让有效;但是依德国法或者英国法,则转让无效;我国合同法上也不认可该条款的效力。依《国际保理公约》的规定,转让是有效的,但对于销售合同成立时其营业地位于提出保留的国家的债务人无效。因此,保理商要特别注意销售合同的法律适用。
  3、债权转让中的权利瑕疵风险
  债权瑕疵通常有如下情形:①虽然应收账款所对应的货物或服务质量符合要求,但出现债务人有权提出抗辩、追索、抵销的情形,致使保理商的权利受到损害,如卖方己将应收账款抵押给第三人;卖方将转让债权的部分或全部己通过保理协议转让给其他保理商;债权转让中,没有将实现债权所必需的强制收款权、起诉权、留置权、停运权、抵消权、对流通票据的背书权等进行转让。②由于卖方的疏忽或欺诈,发票上所载明的货物或服务或债务人根本不存在。
  4、法律适用方面的潜在风险。在国际保理中,进出口商间债权、债务关系所适用的法律可能不是保理商熟悉的法律。保理商对应收账款适用的外国法律中涉及的债权债务有效性等因素的把握存在困难,将直接影响到保理商对应收账款项下权益的维护。
  转自顾镠浏:《我国保理业务的法律机制及风险分析》
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册 新浪微博登陆

本版积分规则

发布主题 上个主题 下个主题 快速回复 收藏帖子 返回列表 搜索
登录 发布 快速回复 返回顶部 返回列表