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应收账款管理中国际保理和出口信保的运用

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滴水纪念章

发表于 2015-5-4 11:50:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
    应收账款管理中国际保理和出口信保的运用
    西南财经大学 林祥友 代宏霞/文
    国际保理在外贸应收账款管理中的运用
    一般来说,外贸应收账款保理业务可以分解为企业融资业务和银行中间业务。从企业融资业务角度,以保理商是否向销售商提供预付款融资为标准可将应收账款保理业务分为:折扣保理和到期保理。折扣保理是销售商将应收账款债权转让并将发票交给保理商后,在应收账款信用额度以内核准,保理商通常向销售商支付发票金额80%的货币资金,其余20%的应收账款余额待保理商向购货商全部收回后,再向销售商结清。到期保理是保理商在应收账款保理业务发生时,不向销售商提供任何预付账款融资,而是在应收账款到期或保理商实际收到应收账款时才向销售商支付全额的应收账款。
  从银行中间业务角度,以保理商是否对销售商拥有应收账款的追索权为标准可将应收账款保理业务分为:有追索权保理和无追索权保理。有追索权保理是保理商凭取得的应收账款债权向销售商融通资金后,如果购货商拒绝付款或无力付款,保理商有权向销售商要求偿还资金。无追索权保理是保理商凭取得的应收账款债权向销售商融通资金后,即放弃了向销售商追索的权利,即保理商一旦与销售商办理保理业务,便独自承担购货商拒绝付款或无力付款的风险。
  通过以上两个维度的划分,便形成4种交叉组合的保理类型,如表1所示:
QQ图片20150504115242.png
  以外贸应收账款坏账损失风险为线索,对4类国际保理业务进行深入分析和解读,可以发现坏账
损失的风险其实只是在销售商和保理商之间进行分配或转移。对销售商而言,是想达到转移坏账损失风险和获得预付款融资等目的。对保理商而言,是想通过向销售商提供综合性金融服务,收取保理费,它本身并不专门进行风险管理。而纯粹的国际保理业务中坏账损失风险的转移路径是从销售商到保理商,与保理业务的性质并不吻合。这在客观上要求坏账损失风险进一步向下一环节的主体转移,而承担坏账损失风险这一重任应该交给以专业风险管理为经营对象的出口信用保险公司。
  出口信用保险在外贸应收账款管理中的运用
  出口信用保险是指国家为了推动本国的出口贸易,保障出口企业的收汇安全,而制定的一项由国家财政提供保险准备金的非赢利性的政策性保险业务。
  出口信用保险的具体运作如下:保险公司和出口商签订协议,根据协议,被保险人缴纳保险费,保险公司赔偿被保险人因购货商不能支付合同规定的全部或部分应支付的赊销款项而遭受的经济损失。出口商货物出口后,因进口商的商业信用风险如破产、拒付货款、拒绝提货或进口国的政治风险如进口管制、外汇管制、债务危机、战争、内乱等原因,造成出口商无法收到货款时,出口信用保险机构将对出口商的损失给予补偿。
  除以上基本的出口信用保险业务外,出口商与融资银行之间还可以进行基于出口信用保险项下的贸易融资。它不同于传统意义上的抵押、质押和担保贷款,而是引入了“信用贷款”的新概念。它以外贸应收账款的权益作为融资基础,通过对建立在出口商资金实力和商业信用基础上的偿付能力的全面分析,在出口商投保出口信用保险并将赔款权益转让给融资银行的前提下,融资银行针对出口企业的真实出口业绩和确定的外贸应收账款金额提供的一种信用贷款。这样,出口商一方面将外贸应收账款的风险转移给出口信用保险机构,另一方面,又从融资银行处获得了一笔“信用贷款”。
  外贸应收账款国际保理与出口信用保险的结合运用
  在规避和转移外贸应收账款的坏账风险方面,国际保理业务与出口信用保险之间有着一定的替代性和互补性。其替代性表现为二者具有相似的功能,使得外贸应收账款保理业务和出口信用保险业务可以独立开展,各自在一定程度上能够为销售商规避外贸应收账款的坏账损失风险。其互补性表现为出口信用保险能弥补国际保理业务的薄弱环节,国际保理业务也为出口信用保险扩大了市场份额。
  如果二者结合,就能将应收账款的坏账风险传递的链条完整地联系起来,坏账风险可以通过“销售商到保险公司”或“销售商到保理商再到保险公司”
  两条路径传递,从而构造一种完美的应收账款管理模式。
  需要进一步说明的是,每一类国际保理中由于其坏账风险的承担主体和程度不同,而且投保出口信用保险时需要支付保险费用,所以在进行出口信用保险投保决策时,其参与主体可能是销售商或保理商,而且还需从总体上权衡其成本与收益。现分别就保理与出口信用保险的4种组合进行说明:
  (一)有追索权折扣保理+出口信用保险:销售商对应收账款进行了保理,并收到了保理商提供的部分预付融资款。由于保理商拥有应收账款的追索权,可见坏账风险并没有真正转移。销售商应考虑对全额应收账款投保信用保险,或至少应考虑对应收账款超出预付款融资部分投保信用保险,而预付款融资部分则可由保理商投保信用保险。销售商对“保理加保险”业务的取舍标准底线是:保理手续费+保险保费<应收账款的收账费用+机会成本+预期坏账损失。
  (二)有追索权到期保理+出口信用保险:销售商对应收账款进行了保理,由于保理商对销售商拥有应收账款的追索权,可见坏账风险并没有真正转移,只是相当于销售商向保理商支付一笔保理费用并要求保理商为其催收应收账款。因而销售商应考虑对全额应收账款投保信用保险。销售商对“保理加保险”业务的取舍标准底线是:保理手续费+保险保费<应收账款的收账费用+机会成本+预期坏账损失。
  (三)无追索权折扣保理+出口信用保险:销售商对应收账款进行了保理,并收到了保理商提供的部分预付融资款。保理商不拥有应收账款的追索权,可见坏账风险已经真正转移,销售商无须考虑对应收账款再投保信用保险,如果确实为了保证万无一失且又在成本费用允许的情况下,可以考虑对应收账款超出预付款融资部分投保信用保险。而保理商则应考虑对部分或全额应收账款投保信用保险。保理商对“保理加保险”业务的取舍标准底线是:向保险公司支付的保险费<从销售商收到的保理手续费。
  (四)无追索权到期保理+出口信用保险:销售商对应收账款进行了保理,且保理商不拥有应收账款的追索权,可见坏账风险已经真正转移,销售商无须考虑对应收账款再投保信用保险,而保理商则应考虑对全额应收账款投保信用保险。保理商对“保理加保险”业务的取舍标准底线是:向保险公司支付的保险费<从销售商收到的保理手续费。
  可见,无论是哪一种国际保理业务的具体类型,在进行“保理加保险”业务的实际操作时,都应遵循“谁承担应收账款的坏账风险谁就投保出口信用保险”和“成本与效益平衡”的原则。“保理加保险”业务,实现了应收账款的坏账损失风险的分担或转移,将坏账损失的终极风险转移给专门承办出口信用保险业务的保险公司,真正实现了销售商、购货商、保理商、融资银行、保险公司的“多赢”。
    责编:索华F

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