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保理的价格合理吗?

发表于 2015-2-12 17:19:41 查看:1349 回复:0
  保理的价格合理吗?
  国内外学者在保理定价方面的研究不多。争议主要在保理定价是否偏高的问题上。部分学者认为保理价格合理,与其他贸易结算和融资方式相比,保理具有价格优势。如张敏和余江在论文《国际保理业务在招商银行成都分行的应用及风险防范》(2006)中分析了国际保理在费用上与信用保险、信用证的比较优势。
  部分学者认为保理定价偏高,如陈童颖与邹小儿在论文《我国国际保理业务现存问题研究》(2004)中,通过台州市某企业的保理实例得出保理价格偏高的结论,并进一步运用逆向选择模型解释国际保理定价偏高的经济学原因,引入博奕论建立国际保理的定价模型。
  与信用保险相比,虽然保理商因为提供了坏帐担保和其他服务要收取管理费,但费用相对于信用保险费较低。而且供应商因使用保理而节省的管理费用完全可以抵销保理商的收费。二者的比较见下表:
QQ图片20150212172427.png
  相比其他结算方式,保理收费并不优惠。保理商提供进口商信用调查时收取0.5-1%的费用;出口商要求融资时保理商会扣除一定的贴现费用,一般贴现率为2-4%;最后收款时,收取佣金手续费,一般费率为0.2%-4%。但与信用证相比,进口商免除了较高的开证费用和资金占用,增加了出口商的竞争力;与承兑交单(D/A )、付款交单(D/P)相比,出口商降低了收汇风险,获得了极高的收汇保障。
  保理与D/A,  D/P以及LC付款方式的比较如下表:
QQ图片20150212172509.png
QQ图片20150212172526.png
  综上所述,在保理的适用性研究方面,国外的实证研究建立在调查数据的统计分析上,我国的实证研究建立在现金流缺口模型及定性的分析上,但殊途同归,都得出了保理更适用于中小企业的结论。参照国外学者的实证研究方法,我国学者也对保理适用性进行了实证研究,从研究结果看出,我国国际保理业务服务对象主要还是财务困境不大、融资原本就比较容易的大型企业,而非真正需要国际保理的中小企业。
    在保理的运行模式方面,国外的研究和实践都走在我国前面,如墨西哥的反向保理模式,美国和德国的保理与保险结合模式。对保理种类选择的研究,国内外都处于初步阶段,随着经济形势和企业需求的变化,保理种类选择也会随之变化。
    保理定价机制方面,国内学者走在了国际前列,首次运用逆向选择理论分析了保理定价高的原因,并运用保理需求博弈和保理定价博弈分析了保理定价机制。保理定价过高导致国内企业没有积极性是制约我国保理快速发展的原因之一,对保理定价机制的研究将有助于我国建立灵活的保理定价机制,适应市场的供需变化。
  转自冯莹:《保理在我国的发展及风险防范研究(硕士论文)》


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