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保理评估实例

发表于 2015-2-13 11:18:07 查看:1807 回复:0
本帖最后由 爱保理秋秋 于 2015-3-20 09:57 编辑

  保理评估实例
  在对保理种类、模式以及风险等进行了详细分析的基础上,我们可以从卖方回购能力、贸易背景真实性、买卖双方履约能力、现金流控制能力、汇率风险、法律风险等六个纬度对客户是否适合叙作保理进行评估。首先选取定量评价指标,如买方所处的国家/地区评级、收汇路径、单据寄送方式、债权转让是否通知买方、买卖双方合作情况、融资比例、期限等,然后按其对保理的影响程度设定不同的权重,建立保理评估模型。
  保理评价分值=Σ(第i个单指标分值x第i个单指标权重)
    下面是对出口保理的评价指标及权重:
QQ图片20150213112615.png QQ图片20150213112711.png
  在这12个定量指标中,出口收汇回款路径、融资期限、付款期限、融资比例、是否通过出口保理商寄送单据、债权转让是否通知买方这6个指标衡量的是被评估公司的现金流控制能力;买方所处国家/地区评级、销售商品、出口商与出口保理商有无进出口结算业务往来这3个指标可以衡量被评估公司叙作保理的贸易背景真实性;从买卖双方上年度销售额、买卖双方合作时间这2个指标可以衡量买卖双方履约能力。
  下面以浙江省一家小型纺织品外贸公司(下面称T公司)为例,利用现金流缺口模型和保理评估模型来帮助判断该公司是否适合叙作保理。
  T公司成立于2003年12月,注册资本200万元人民币,经营产品主要是床上用品,有席梦思床罩、空调被、枕套等。年出口额1000万美元,其中床罩580万美元。产品主要出口到澳大利亚、西班牙、英国等经济发达国家。床罩是公司的主导产品,在国外普遍用于普通家庭和宾馆旅店。该公司最大的国外客户是澳大利亚一家床上用品供应商(下面称S公司),拥有“KAPARINGA, K - MART, JASON,RED ROSE”等国内外知名品牌。T公司与S公司之间一年交易量约700万美元,折合5700万人民币。付款条件为货到后90天内付款。T公司出口产品均从国内企业采购,付款条件是发货前预付20% , 90天后付剩下的80%。
    对T公司的现金流进行分析,可以看出:T公司20%的购货款要求预付,即200万美元折合1500多万人民币,现金流缺口期为90天;剩下80%的购货款,即800万美元折合6000多万人民币,现金流缺口期为应收帐款到期日与应付帐款到期日之间的缺口。T公司从国内采购到货物被S公司接收,再加上90天的赊帐期,一年内共有1500多万人民币资金被出口货物占用。对于注册资金只有200万元的私营外贸公司而言,流动资金周转相当困难。即使剩下80%购货款有90天的赊帐期,T公司也面临着从采购日到S公司收到货物之间的现金流缺口。
  由于T公司经营规模太小,又无法提供符合银行要求的担保和抵押,因而不能从银行获得流动资金贷款。T公司是否适合叙作保理呢?我们可以用保理评估模型来进行分析和评估。
  T公司出口到澳大利亚S公司的应收帐款,欲叙作公开型无追索权出口保理,采用双保理商模式,进口保理商为澳大利亚一家保理公司SCOTT工SH队C工FICBUS工NESS FINANCE PTY. LTD,己为S公司核定了65万美元的担保付款额度。买方所处国家为澳大利亚,属于信用等级高的国家,得分100;出口收汇回款路径为到期日由进口商付给进口保理商,再由进口保理商划至出口保理商,为标准双保理商模式,得分100;通过出口保理商寄送单据,得分100;债权转让通知买方,得分100:买卖双方上年度销售额为5700万人民币,得分90;买卖双方合作时间为3年,得分80;融资比例为发票金额的80,得分100;付款期限为90天,得分100;销售商品为纺织类商品,得分100;进口保理商无特殊要求,得分100;出口商与出口保理商有进出口结算业务往来,2005年在出口保理商办理出口结算业务近5000万元人民币,得分100。
  T公司保理评估得分=100x18%+100x18%+100x3%+100x12%+90x8%+80x8%+100x8%+100x60%+100x12%+100x2%+100x3%+80x2%=97.2从T公司12项指标得分情况看,T公司在贸易背景真实性、买卖双方履约能力、现金流控制能力这三个纬度表现优秀,由于公司成立时间短、规模小,卖方回购能力相对弱一些。T公司出口收汇货币为美元,而保理融资时货币为人民币,在目前人民币兑美元升值的预期下,保理商应适当考虑汇率风险。由于进口保理商无特殊要求,目前法律风险尚不明显。由此可以判断T公司出口到澳大利亚S公司的应收帐款风险可控,适合叙作保理。
  在本例中,T公司到商业银行办理授信,有以下劣势:一是公司成立时间晚,二是资产规模小,2005年总资产只有319万元人民币,三是无法提供满足银行要求的抵押或担保。但公司也有以下优势:一是拥有优质的海外客户,客户所在国家都是经济发达国家,而且与T公司负责人有近十年的业务交往,信誉良好;二是在采用汇款方式结算之前是信用证结算方式,在银行有良好的结算记录;三是澳大利亚保理商为进口商S公司核定了65万美元的担保付款额度。经过上述分析可以看出,把优质的应收帐款转让给商业银行获得贸易融资是解决T公司资金需求的最佳选择。2006年,T公司获得叙作保理业务的500万元人民币融资额度。
  该额度可以循环使用,一年累计满足T公司2000万人民币的资金需求。
  浙江省有许多和T公司一样的中小型外贸公司和生产企业。它们有着和T公司一样迫切的流动资金需求,但是由于规模小、资产少而达不到商业银行流动资金贷款的要求。T公司通过保理成功得到了融资,而且保理融资随着结算量的增减而增减,可以减轻公司额外利息负担,公司可以迅速扩大销售规模发展壮大而不会出现过度经营的问题。同时,T公司获得了银行销售分户帐管理、帐款催收和坏帐担保服务,大大减轻了公司管理负担,减少坏帐损失。对于自身经营情况较理想、正处于成长期的中小型企业,保理不失为一种帮助企业获得资金支持不断壮大的选择。
  转自冯莹:《保理在我国的发展及风险防范研究(硕士论文)》
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