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关于金融监管的一般理论

发表于 2015-2-15 20:07:39 查看:1480 回复:0

    关于金融监管的一般理论
  金融监管是目的是为了防止金融市场失灵而由公共监管机构对金融机构行为进行必要的监督,以防范、控制和化解系统性金融风险,促进金融机构健康、安全、高效地运行、维持稳定和均衡的宏观经济环境。西方金融理论中的金融市场失灵和信息不对称理论通常被视作金融监管的理论基础。
  新古典经济学认为,市场失灵主要由外部性和垄断等原因产生,而有效的政府监管可纠正市场失灵,实现资帕累托最优(C Pareto Optimal )。乔治:"J.斯蒂格勒的在论文((经济管制论))) ( Economic Theory of Regulation ETR)中提出:
  “......国家是强制权的基本源泉,利益集团确信国家运用强制权能使该集团的处境得到改善;……当局选择使效用最大化的行为是理智的。这两个前提导致一个假设,即监管的供给是为了满足利益集团收入最大化的需求。监管是利益集团为增加自身收入,通过国家权力从社会其他团体手中重新分配财富的途径”。信息经济学的不对称信息理论则从金融市场上的存款人和贷款人间存在的不对称信息的现象出发,对金融市场失灵的原因作出另一种解释。
  1.金融机构自由竞争悖论。
  金融部门的特点决定了金融市场虽然禁止垄断,但也不鼓励自由竞争。金融部门规模经济的特点,决定了金融机构的自由竞争会发展成为高度的集中垄断,而垄断容易导致融资的高成本和服务质量的低下,这会降低资金的配置效率,并对社会的实质面产生负面影响,从而造成社会福利的净损失,所以应该通过监管消除垄断(Meltzer了,1967,1988)。但金融机构经营货币商品的特殊性决定了其提供产品和服务并不能完全适用普通商品市场上的自由竞争原则,自由竞争所淘汰的金融机构会对金融体系的稳定产生负面影响,进而影响经济体系的稳定。
  2.金融体系的公共产品特性和外部性问题。
  实现银行业的稳健经营是一国货币政策实施的目标之一。银行业在金融体系中居于核心地位,稳健的银行体系对于货币政策传导的有效性是有利的,对稳定一国的金融体系至关重要。从这个意义来说,稳健的银行体系具有公共商品的许多特征,纯粹的市场行为将导致稳健银行业的供应不足,因此政府参与在一定程度上是合理的。
  外部性是指私人收益与社会收益、私人成本与社会成本不一致的现象。银行业是一个特殊行业,在信息不完全的条件下,博弈所导致的集体非理性易引发挤兑行为。另外,科斯定理从交易成本的角度告诉我们,外部性也无法通过市场交换来加以解决。这就需要政府监管参与进来对之加以控制。
  3.信息不对称、逆向选择和道德风险。
  银行等金融中介的存在,一方面缓解了由于逆向选择和道德风险而发生的问题(Mishkin,  1998 ),另一方面又形成了存款人与银行及银行与贷款人之间的新的信息不对称。银行与存款人之间的信息不对称,容易引发金融中介的道德风险,而银行与贷款人之间的信息不对称会导致信贷配给的逆向选择与道德风险问题((Stiglitz,  Weiss,  1981)。这二者都会导致金融市场失灵。此外,信息不对称还会导致金融市场价格信号失真,增加市场参与者的信息成本,造成金融市场效率低下(Grossman,  Stiglitz,  1976)。由于信息具有公共产品的性质(Stiglitz,  1993),因此由政府需要对金融机构进行监管,从而能够有效地解决信息的供给不足问题。
  对金融机构来说,充分的自由竞争并不必然导致效率的提高,相反,自由竞争和稳定之间存在着明显的替代性。正是由于金融机构既不能过度竞争,也不能排斥竞争而导致垄断,所以需要一个外部力量一一即金融监管部门为金融业创造一个适度竞争的环境,从而维持金融业的公平、高效、稳定。
转自高晓明:《关于我国保理业发展的趋势研究(博士论文)》
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