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国际保理、信用证、托收支付方式的比较分析

发表于 2015-3-24 09:55:07 查看:1512 回复:0
  国际保理、信用证、托收支付方式的比较分析
  冯家金 张朝阳 张存忠
  随着卖方市场向买方市场的转变,国际市场竞争日趋激烈;出口商要想立足国际市场,不断扩大商品销代,除了利用商品质量、价格手段外,还要选择灵活的贸易支付万式,来增加自己的竟争力。国际保理作为一种新型的综合性金融服务项日,中国银行正在积极地推广。相信不久国际保理将和信用证、托收一样成为一种教要的国际贸易结算方式。它们之间吝自的特点是外贸人员选择运用的依据。水文拟从潜在风险、融资性质、付款机制儿卜方而进行比较分析,以期一与外贸及同行进行交流,起到抛砖引玉的作用。
  一、潜在风险的比较
  国际贸易与风险并存,这种凤险反映了买卖双方利益对立的一面,对进出口双方来讲如何把风险限制在最低点至关重要。任何一种支付方式都不能彻底消除风险,只能重新组合、转移、限制双方的业务风险。
  1.托收是以商业信用为基础,代收行和托收行均不承担付款责任,对出1商来讲凤险最大,主要承担的风险有:
  a.进口方因清偿能力不足而无力付款赎单;
  b.在市场价格下跌时,D/P方式中进口方对DZP托收拒不赎单,对o/A交单方式,则往往拖延付款或不付款;c.进口国外汇管制,政局不稳或其他管制拼施而引起的收汇风险;d.进口方拖延付款,以及由此而引起的汇率和利率风险。
  在托收支付方式,进口商掌握着付款的主动权,可以减轻或避免对资金的占压,承担的风险较小,主要有:
  a.出口方不按时、按质、按量发货的风险;
  b.D/P交单情况下,进口方在付款时,并未见到货物,因此它也面临货物以次充好的风险;
    c.行情下跌所导致的交易损失风险。
  从潜在风险划分来看,出口方的业务风险远远大于进口方,它反映了买卖双方不对等的贸易关系。进口商当然希望采用托收方式,尤其是D/A方式。而对出口商来讲,更关心寻求一种较为安全的支付方式。
  2.被称为“商人天才的发明”的信用证结算方式,借助银行的信用,充分平衡了买卖双方的需求关系,解除双方互不信任感,最大限度地避免了托收的各种风险。a开证行第一性付款责任解除了进口商拒绝付款、倒闭或无力付款而带来的风险。b在进口国外汇管制情况下,申清人开证需得到官方许可证,因此一旦开出信用证,便不会发生官方禁止付款的现象,而且如进口国政局不稳,出口方亦可要求第三国大银行进行加保,这就避免了政治风险。c有银行的付款担保,出口商可以放宽对迸口商的资信调查。对进口商来讲也可以通过信用证条款来约束出口商按时按要求发货,但信用证作为迄今为止最为完善的结算方式并非完美无缺,由于信用证本身的特征所决定,进出口双方仍然而临一定的风险:
  出口商而临:
  a进口商不按时开证给出口商带来的风险;
  b开证行倒闭给出「l方、付款行带来的风险;
  c单证不符,遭拒付和迟付的风险。
  进口商面临:
  a出口商制造假单据进行欺诈使进口商面临的风险;
    b单据符合要求,但实际货物品质不合要求给进口方带来的风险。即进口方只能以单据不符拒付,而不能以货物不合格提出拒付。
  3.在当今国际买方市场的情况下,国际保理是对赊销和托收支付方式收汇风险的一种消除手段。它在不增加进口方风险的情况下,有效地减少了出口方的风险。
  就已核准应收帐款而言,只要出口方提供的货物的品质、数量、价格、交货期符合合同要求,如果进口商资金周转不灵或倒闭,进口保理商将负责付款,承担10%的坏帐担保。因此,对出口方来说,它摆脱了托收项下付款人无力付款,倒闭或无故拖延付款的风险。由于每笔应收帐款的债权已转让给了进口保理商,保理商有专业的收债技术和丰富的收债经验,它可以采取诉讼和其他方式强行收款并承担为已核准应收帐款项下所产生的一切诉讼和律师费用。但出口商必须严格履行合同条款,如遇进出口商对货物质鼠等提出异议,均被认为是发生了贸易纠纷,保理商将自动解除其担保责任。根据IFC(国际保理惯例规则)第十四条D款如果出口保理商收到争端通知后365天内该争端得到了有利于出口商的解决,进口保理商应重新接受这种发生过争端的应收帐款为已核准应收帐款。
  保理商对末核准应收帐款不承担任何责任,出口方仍然面临赊销及托收项下所面临的各种风险,但根据IFC第12条规定,未核准应收帐款会随着付款人对己核准应收帐款的付款而自动变成等额的已核谁应收帐款。
  举例:进口保理商对某一进口商核定的信用额度为100万美元,出口方先后对其出口形成应收帐款余领为300万美元的货物,其中200万美元就是未核准应收帐款。其风险和D/A类似。但当进口商对第一笔100万美元货款付清后,未核堆应收帐款中的200万美元中的100万美元将自动变成已核准应收帐款,进口保理商对其承担坏帐担保。后面类推。由于保理商对进口商核定的信用销售额度的可循环性,出口方的风险也是不断递减的。同时,根据IFC第1条:进口保理商应尽最大的努力迅速全部地收取这些款项。因此,未核准应收帐款的风险可以通过进口保理商的有效的催收工作而减弱。
  由于保理业务中,主要适用干信用销作方式,进口商是先收到货,后什款,既不l行压资金,而目又有充足的时lLJ检验货物以保证货物质量,进口商的利益得到了最大限度的保护,同时消除了进口商在托收,D/P交单方式和L/C方式下的各种风险。
  二、融资性质的比较
  进出口双方在贸易的整个过程中,会产生各种融资需求,办理国际贸易结算的银行和保理商则通过各种不同的方式,给进出口双方以资金融通。
  1.有追索权的托收项下的融资主要有以下几种:
  托收出口押汇:指托收行买人出口商交来的跟单汇票,从汇票金额中扣除预计利息和手续费,将余额付给出口商,以解决出口商流动资金的需求,加速资金周转。
  凭信托收据提货:在D/P项下,进口商如果想先于付款而取得货物(在买方必须有相应的T/R额度时),开出信托收据向代收行借出单据提货,托收行凭信托收据替进门商对出日商付款,以解决进口商资金的困难。
  托收项下的融资,银行将承担很大的风险,因此这种融资抓毛制较严,只限于进出口双方资信较好,融资额占发票金额50%一100%不等。托收项下的融资,银行对客户有追索权,如果到期,银行得不到偿付,有权要求出口商或进口商偿还。
  2.信用证业务是给算和融资结合最紧密的一种方式,议付行对出口商的融资主要有:
  a打包放款:主要用于对出口商品的加工、整理、包装,及其他从属费用开支的资金融通,融资比率通常不超过合同金额的50%。
  b信用证抵押放款:是对生产、收购出口商品及其他从属费用,提供资金融通,融资比率通常不超过信用证金额的90%,银行以信用证为抵押。
  c押汇:出口商发货后备齐全套单据向银行交单议付,议付行以代表物权的单据为抵押向出口商提供融资。
  d贴现:在远期信用证交易项下,开证行承兑远期汇票后,出口商为了提前得到货款,向银行要求贴现,银行扣除其费用贴息后付款给出口商。
  前两种放款是货物发运前银行给予出口商的融资,由于没有实物作为低抑,实质仍是信用放款,银行有权从出口货款中扣除或要求偿付的权利。押汇和贴现是货物出运后银行给出口方的融资,银行拥有出口货款的所有权,如开证行拒付货款或无力付款,银行对出口商有追索权。
  开证行对进口商的融资主要有:
  a开证额度:开证行给进口方一个信用额度,在此限额内,开证行可以为进口方开证,承担对外付款责任,而勿需进口方付金额保证金,这实际是开证行给进口方提供的融资。
  b进口押汇:单到开证行后,进口商无足够资金付款赎单,开证行替进口商垫付款项。
  c提货担保:货物先于单据到达,进日商为了先提货后付款,要求银行出具提货担保。
  信用证项下的融资同样也是有追索权的,和托收、保理项下的融资不同的是它和信用证结算紧密联系,融资的范围也很广,从组织货源阶段即可获得融资;而托收、保理一般在货发之后才能中清融资。另外,信用证业务中进出口双方的凤险均较小,融资凤险也相对较小。
  3.保理业务中,进口方是在收到货后一段时期内才付款,从融资角度,即是出门方对进口方提供的融资,而出口商为了解决资金周转困难,则可以从保理商那甲得到融资便利。在信用额度内,出口商按要求发货后,将发票通知保理商,即可得到不超过发票金领80%无追索权的预付款融资。无追索权的融资是保理项下融资的特点。在托收项下,进口方倒闭或不提货或提货后不付款,拖延付款,托收行均有收回自己的融资的权利;在信用证业务中,一旦单据因不符点而被拒付,议付行也有收回其融资的权利。而保理业务中,对已核准应收帐款的融资,如果进口方发生倒闭,资全周转不灵等,保理商将无权收回其融资。
  三、付款约束机制的比较
  托收业务的信用华础是商业信用,进口商是付款责任的唯一承担人,约束付款人付款的法律依据是贸易合同。如果进口商无理拒付或拖延付款,出口商可以凭合同条款向进口商采取法律诉讼或仲裁进行索赔,强制收回货款,但由于进口商倒闭、破产而导致进口商无力付款,出口商则无能为力,只好自己承担损失。在实务中,进口商往往无视贸易合同而是以商品市场行情,自已的资金状况等因素来决定是否付款,而出口商也往往为法律诉讼的过高费用和繁项手续而放弃所拥有的权利。因此托收支付方式的约束机制比较薄弱,只能依靠单一的贸易合同。
  信用证业务则不同,信用证是开证行有条件的付款保证:《400》第3条规定:“信用证与其可能依据的销件合同或其他合同是性质上不同的业务,即使信用证中包含有关于该合同的任何援引,银行也与该合同无关,并不受其约束”,这就是该开证行对出口商承担了独立的有条件的付款保证,只要出口商提交的单据严格与信用证一致,开证行必须根据《400》履行其付款责任。因此对出口商而言,拥有双重的付款约束机制,即贸易合同和信用证,它既可以以相符单据要求开证行付款,又可以在开证行倒闭或无力付款的情况下依据合同要求进口商支付货款,可见信用证方式的付款约束机制较强。
  国际保理业务是主要适用于赊销支付方式的一种综合性金融业务,在赊销贸易中制约着买卖双方责任和权利的法律文件仍是贸易合同,买卖双方必须履行合同条款所赋予的责任和义务:和托收一样,合同是约束进口商付款因素之一;但保理在此之外又加上了保理商的付款担保,即进口保理商对已核准帐款承担了100%的坏帐担保。因此对出日方来讲,选择保理,它同样获得了对付款人付款的双重约束机制。但和信用证业务中的双重付款约束机制不同的是,在信用证业务中,两种付款约束机制基本上是相互独立的,而保理业务中,两种约束机制是紧密相联的,即只有出口商按合同发货,保理商的坏帐担保才能成立。因此,出口商必须把货物的品质、数量、按时发货放在一首位。
  四、根据不同的贸易背景选择不同的结算方式
  以上我们对各种给算方式的潜在风险、融资性质、付款机制进行了比较,三种方式各有其不同的特征和优点,只有掌握了各种结算方式的特点,出口商才能根据不同的贸易背景在实务中灵活地运用。
  托收手续简便、费用低,十分灵活,适用国家地区广泛。但托收属于商业信用,付款约束机制较弱,风险较大,主要适用于客户资信很好,或对方就是自己的海外子公司或有一长期业务关系的客户、信用证属银行信用,付款约束机制较强,潜在风险较小,融资便利,因此在保证出日商安全收汇方而的优势是其他任何结算方式所无法比拟的。对出日商而言应尽量争取信用证方式。但对进口方来讲,要占压一定的资金或信用额度,影响其业务发展,因此大都不愿接受信用证方式。尤其在当今国际贸易中普遍存在的买方市场的情况,如出口商坚持以信用证方式结算,势必降低其竞争能力,失去许多潜在的客户。
  保理可以说是适应进口商不愿意开证,而出口商又不愿做托收业务时的折衷方式,在保理业务中,进口保理商对进口商的资信进行了考核,核出销售额度,并承扣坏帐担保,出口方发货后减少了风险,而进口方免去了信用证项下的各种费用和信用额度的占用,也就是相应地增加了出口方的竞争力,因此在开拓国际市场,争取新的客户时,保理将发挥很大的作用。
  (作者工作单位:中国银行郑州分行)
                 (责任编辑:孙铁成)
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