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保理概述及研究进展

发表于 2015-3-26 15:36:10 查看:1533 回复:0
    一、保理概述
  保理是指卖方(融资申请人和应收账款债权人)在采用延期支付方式向买方(应收账款债务人和付款人)销售货物时将应收账款相关权利转让给保理商,由保理商向卖方提供授信,并把应收账款作为第一还款来源的一种短期融资服务。
  保理可以分为无追索权保理和有追索权保理。无追索权保理是指供应商根据债权转让向保理商融资后,保理商不但具有应收账款的相关权利,而且要独自承担买方拒绝付款或无力付款的风险。有追索权保理是指供应商根据债权转让向保理商融资后,如果买方拒绝付款或无力付款,保理商有权要求供应商偿还资金,因此,当买方拒绝付款或无力付款且供应商不能弥补时,保理商才会有损失。在发达国家无追索权保理更常见。例如,在意大利无追索权保理占69%。但是在新兴市场,评估账款的违约风险是很难的,所以有追索权保理更常用,因为一旦买方违约,保理商就可以向供应商追索资金。例如,对八个欧洲联盟国的保理商的调查发现,在这一区域有追索权保理盛行。
  保理业务的一般操作流程是,保理商首先与其客户即商品销售行为中的卖方首先签订一个保理协议。一般卖方需将所有通过赊销(期限一般在90天以内,最长可达180天)而产生的合格的应收账款出售给保理商。签订协议之后,对于无追索权的保理,保理商首先需要对与卖方有业务往来的买方进行资信评估,并对每一个买方核定一个信用额度。在这一信用额度内的应收账款称为“核准的”应收账款。对这部分应收账款,在买方无能力付款时,保理商对卖方没有追索权。而有追索权的保理,当买方无力付款时,保理商将向卖方追索,收回向其提供的融资。
  保理的基本业务流程如下:
  (1)卖方交货或提供了有关服务后,向买方开出发票;(2)卖方向保理商申请应收账款转让,并将发票副本送交保理商;(3)保理商受让应收账款,并与供应商共同通知买方;(4)买方对应收账款及其转让事宜进行确认;
  (5)保理商根据发票金额按事先商定的比例(最高可达80%)向卖方发放融资款;(6)保理商负责向买方催收账款,并向卖方提供合同中规定的账务管理;(7)应收账款到期日前保理商通知买方付款,买方直接将款项汇入保理商指定账户,待买方付款后,保理商扣除融资款项,余款划入卖方账户。
  二、保理研究进展
  保理的历史渊源最早可追溯到古巴比伦时代的商人。“公元前3000年,在美索布达米娅,人们已经用未偿付的应收帐款换取现金,一些商人通过购买他人的债权而从中获利。保理业务作为融资方式可以追溯到1400年前的英格兰,并于1620年左右传播到美国。
  目前,追溯到的最早的有关保理的文献是JONES1936年发表在哈佛商业评论上的有关保理的介绍。Hurd介绍了保理在四个世纪的发展。Silverman将保理作为一种融资工具。Silbert分析了融资与应收账款保理。MOORE指出保理不仅仅是一种融资方法,它更是一种服务组合,这种服务不能从任何其它资源获得。Papadimitriou,Phillips和Wray认为社区保理公司的业务范围正从其传统的服装纺织业迅速扩展到从电子到医疗保健的更大范围的公司。Sopranzetti发现供应商的应收账款的信用状况和供应商破产的概率对供应商采取有追索权保理的倾向有负面影响。Sopranzetti求得了应收账款信用质量的突破点(即信用质量水平,高于这一信用水平的应收账款将会缓解资金短缺的强度)并证明这一突破点是公司债务风险的增函数。So-ufani给出并检验了解释选择保理作为融资资源的假设以及英国运用保理融资的行业类型。Soufani证明为公司提供保理融资的决策受到公司规模、产品或服务类型、所属行业、所属部门、成立时间、顾客类型、财务状况、管理团队、运营情况以及信用记录的影响。Klapper强调了经济发展和增长对于提供保理服务的重要性以及好的信用对于成功实施保理的重要性。Montibeller,Belton和Lima给出了一个研宄案例,在这个案例中,巴西的保理公司开发了一种基于语言的决策支持系统来评估保理的可观察风险,同时,他们还探讨了不同方法对于巴西这种决策支持的适用性一可能适用于其他发展中国家的类似情况。Wang,Yu,Lou和Hong研宄了供应链系统中物流金融的特征和质押/保理模型。王誉霖和任强介绍了国际保理业务快速发展的原因以及国际保理业务的运行程序。杜文宏研宄了国际保理的债权让与。陆晓明对国际保理业务进行了评析,并总结了国际保理业务的市场状况及发展前景。徐燕介绍了保理业务在我国的发展。姜书竹和刘鹏分析了我国保理业务的局限性及制约我国保理业务发展的因素,指出发展保理业务的重要性,并提出了相应的对策。周铁研宄了人民币升值压力下国际保理业务的优势。夏颖给出了国际保理业务在我国的发展现状、问题以及对策。
  综上所述,大多数相关文献只对保理进行了实证研宄或定性分析,定量研宄很少。所以,应收账款保理融资未来的研宄方向包括:融资额度、融资利率等的确定;信用等级的评定及授信等级的确定;保理业务风险的防范和评估等。
  转自张晓建:《应收账款保理融资业务探析》  现代管理科学  2012年第2期
  作者简介:张晓建,南京大学工程管理学院博士生。
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