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国际保理的发展现状

发表于 2015-4-15 10:17:19 查看:949 回复:0
        国际保理的发展现状
  1、国际保理的定义
  保理,又称保付代理,牛津词典解释为“通过收款获利而贴水购买他人债权”的活动。
  本文我们遵照国际统一私法协会1988年5月通过的《国际保理公约》中的定义:保理是指卖方/供应商/出口商与保理商之问存在的一种契约关系。这种契约的内容主要包括,卖方/供应商/出口商将其现在或将来的基于其与买方(债务人)订立的货物销售/劳务合同所产生的应收账款转让给保理商,由保理商为其提供贸易融资C trade finance、销售分类账管理(maintenance of the sales ledger),账款代收(collection from debtors、信用销售控制(creditcontrol)和坏账担保(full protection against bad debts)等服务中的至少两项。国际保理则是当订立买卖合同的双方不在同一国家或地区时,专门为以赊销(O/A)或承兑交单(DocumentAccept)方式提供商品或劳务的贸易活动双方设计的一种集贸易结算和资金、短期信用融通为一体的综合性金融服务。其中融资是现代国际保理最为重要的功能。某些运用国际保理管理应收账款的公司更看重的是它的融资功能,尽管他们并不需要保理所提供的诸如应收账款管理等其他服务(Bickers 1994a)。保理融资的最大特色在于运用对融资企业的资产负债管理来实现债权保全,再结合债权让与和债权担保等制度,确保收回融资。
  2、国际保理的发展现状
  随着国际贸易和电了通信技术的发展,全球保理以前所未有的趋势迅速发展。1998至2003年期问每年增长5%以上。到2003年底,全球保理额度达760,392.00白一万欧元之巨,其中国际保理额为47,735.00白一万欧元(见下图一)。         QQ图片20150415095800.png
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        但是,保理业呈现出两种不平衡的发展趋势:其一,从保理业务的全球分布来看,由于全球各国或地区保理业务开始的时问不同,发展的时期长短不同,业务技术水平呈现明显的差距,另外相关法律法规建设的完善程度也不尽不同,使得保理业务总额地区分布不均。2003年两大起源地欧洲和美洲的国内国际保理业务额占到全球总量的85.7%,处于绝对优势地位。国际保理业务仅欧洲就达到35,717.00白万欧元,占到了国际保理总额74.8%的份额(见图二)。
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        其二,从国内国际两种保理发展情况来看,由于不同地域文化、法律、商务惯例的不同使得跨越国界商业交易的违约风险加大,加之全面综合了解商业交易所涉及国家的国际保理人才稀缺,使得国际保理业务发展相对缓慢,国际保理额所占保理总额的比重偏小。据国际保理联合会统计数据显示:2003年全年的国际保理业务额只占到国内国际保理业务总额的6.28%。远不能满足日益扩大的国际贸易无信用证销售的需求,国际保理业务的发展空问巨大。
  3、国际保理的种类
  “除了借钱外,还有许多方式可以取得资金融通,将应收账款卖出去是其中之一。”源起于美国早期商业代理业务和欧洲票据贴现业务的现代国际保理就是一种典型的应收账款卖断融资业务。利用保理业务,企业可以迅速地筹集到短期资金,以弥补资金的临时性短缺,而相对较高的融资费用也可以通过加速资金周转而得到补偿。随着国际贸易和电了科学技术的发展,国际保理发展出了单保理、直接进口保理、直接出口保理、双保理等模式,其中由国内国外两个保理商共同提供保付代理所需服务的双保理运作模式是当今世界上最为通行的国际保理业务模式。但无论是在哪种保理机制下,国际保理业务会因为各国或地区的商业交易习惯和法律法规的不同。使得具体的国际保理业务内容各不相同。根据国际保理业务的性质、服务内容、付款条件、融资状况等方面的差异,我们将其分类如下:
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    其中值得单独提出的是商业票据贴现。这种隐蔽型保理业务是使用最为普遍的转让应收账款融资方式之一。商业票据贴现是指收款人或持票人将未到期的银行承兑汇票或商业承兑汇票向银行金融机构申请贴现,银行按规定程序确认拟贴现汇票和贸易背景的真实性、合法性后,根据票面金额扣除贴现利息,将余款提前支付给收款人的一项银行授信业务。票据一经贴现便归贴现银行所有,贴现银行到期可凭票直接向承兑人收取票款。当提供贴现的金融机构到期不能从票据的最终付款人处收回款项时,贴现行有权向出售应收账款的企业追索贴现资金。与抵押借款一样,这种银行提供的授信行为必然也会受信贷政策,资本金政策的限制,而且对于一些远距离交易产生的票据而言,因为买方违约风险相对较大,贴现融资的可获得性不大。或者需要支付更高的风险贴水,融资成本不菲。
  4、与传统银行信贷融资方式相比较,国际保理融资的优缺点国际保理是应日益发展的国际贸易要求而产生的金融服务与结算手段。但是,国际保理本身是一项成本不薄的金融服务,它通常包括贴现利息和佣金两部分:
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  贴现率一般与银行的透支利率大体相同。但由于其特殊的流程设计兼顾了进、出口商,进、出口保理商四方的利益要求,近年来,国际保理业务在国际贸易中正变得越来越重要。
  首先,对出口商而言,国际保理商提供的专业买方资信调查有助于出口商克服交易中的信息不完全劣势,节约出口商因各国语言、法律、贸易惯例、文化不同而导致的高额调查成本;其销售分类账专业管理能帮助出口商及时评估进口商财务状况与未来资信水平,便于出口商制定合理的信用政策;应收账款追收、买方信用担保等服务能保障出口商在赊销和承兑交单无证结算方式下的收汇安全,从而缩短应收账款周转周期,减少逾期货款的资金成本和机会成本,赢取更多的贸易成交机会与海外市场,最大化公司利润。此外,从国际保理最重要的融资功能来看,它作为一种只在贸易赊销中出现的应收款让与融资,其融资额度以销售收入而非公司资产为基准,因此具有不同于一般传统融资方式的匹配性、灵活性和安全性三大优点:
  (1)保理融资的匹配性
  传统的融资方式存在固有的缺陷,在现实中普遍存在的问题是随着企业销售的增长和大量信用贸易的提供,可融通的资金出现枯竭现象。比如,透支和贷款儿乎总是企业融资的首选方式。然而,向银行透支和贷款受一定金额的限制,不可能适应企业扩大再生产的规模适量地融通资金,企业还必须向银行不断地提供现金流动预测、预算报告和其他财务报告,造成公司的精力过于分散,不利于集中精力进行生产和销售环节的管理。而保理服务的精髓在于,它可以在一年以上的合同期内连续不断地收购应收账,所提供的融资与销售额相联系,白动地与公司增长的比率相匹配。当销售额的价值增长,保理商预先支付的总量也白动随之增长,且没有信用额度限制,使出口商可以始终保持充裕的流动资本保证订货,完成订单,扩大出口销售。最典型的例了是保理融资对季节性销售的贡献。有些企业的主要销售集中在一年中某段时问里,另一些企业在各个阶段的销售额极不均匀,有些时段对资金需求量巨大。
  在对资金需求量巨大的时段里,由于流动资金的需求量突增,企业白己的资金往往无法满足,依据资产负债表各项指标而提供的传统方式的借款也供给不足,而融资型出口保理可保证出口商转让销货发票后立即获得最高达发票金额so%的预付款融资,从而有效的解决了国际贸易中在途及信用销售过程中的资金占用。此时只有保理这种匹配额度的融资手段才能完全满足这些企业的资金需求。
  (2)保理融资的灵活性
  当企业一段时问积累的应收款过大,而与资产负债表上的其他项目不相对应时,传统融资机构往往迫于安全考虑而不予融资,国际保理融资依据的是此类产品在市场上被接受程度和供应商的盈利情况,不受贷款融资方式某些指标的限制,与资产负债表上的各种比率无关,从而表现出提供融资的灵活性。与贷款融资方式只能解决出口企业在销售过程中的资金不足问题而不能减少公司应收账款优化资产负债表相比,向出口保理商转让应收款债权获取预付款融资,不仅能获得企业发展急需的宝贵流动资金,还不会增加资产负债表中的负债贷方项,从而优化企业财务指标,便利企业有价证券上市或寻求其他融资渠道。同时,保理是一种收放白如的融资。这主要是因为供应商在将债权转让给保理商的同时,将大部分商业风险也施加给了保理商,因而保理商必须根据债务人的资信情况不断调整受让的应收款范围,作为分散风险的一种灵活方式。例如,在保理合同确定了应收款转让后,在供应商供货前,在必要的情况下,保理商又可以撤销这种转让,使应收款转让融资关系处于灵活变动的状态。
  (3)保理融资的安全性与效率性
  首先,保理融资将销售和收账分开,有利于保持与客户的良好关系,而且由保理商这种第三方专业机构收账,也可以使客户认真对待,提高收账比率并且提前收账。根据英国保理业协会报告:其成员的收账期平均为60天,而非保理收账期为80天。此外,出口商以买方国家货币结汇时可能会因交货期和付款日之问的汇率变动而遭受外汇风险,有了保理商的信用保障,出口商能及时于交货日收汇甚至提前收汇,从而尽可能避免了汇率变动导致的可能损失。如果买方国家普遍存在较低的贴现率,卖方还可要求进口保理商按该国较低的贴现率支付预付款,从而享受到低贴现率的好处。其次,在许多企业进行新产品开发过程中,商人们虽然对于本行业中客户的资金状况了如指掌,但在开发新产品时面对的是完全不同的一类客户,一些企业因担心陌生市场上的不确定性风险而止步不前,保理商可以通过对债务人账户的管理帮助企业树立打入新市场的信心。再次,保理在提供融资的同时为需要坏账担保的公司减轻了管理负担。坏账担保提供了与保险相同的服务效果,却省去了保险在理赔过程中还要提供许多的文字材料繁杂手续。保理商不仅没有这些要求,还提供免费的信用额度,这部分成本包括在提供全面管理服务的成本之中。有时作全保理和到期保理的公司还会发现,因减少了管理和催收账款的负担而节约的成本甚至可以抵销保理收取的费用,这样就等于卖方没花一分钱而得到了坏账担保。而且有时公司只需要保理商提供账务管理服务,仅此一项服务节省的开支加上坏账担保,就可以超过保理服务的费用,它在减少费用的同时,保证了融资安全。
  其次,对进口商而言,出口保理商对核准买方信用额度内的收汇风险的保障功能使得赊销成为可能,进口保理商为资信良好的进口商提供买方信贷,节省了信用证结算方式下的开证、担保费用,简化了进口手续,有利于资金暂时短缺的进口商缩短存货周期,降低经营成本,以争取更多的贸易机会,最大化公司利润。
  再次,对进出口保理商而言,国际保理业务有助于其增加金融服务品种,开辟新的利润来源。保理服务的费率可观。就中国目前而言,进出口保理业务基本由银行承担,该业务的手续费收入相当于传统结算业务收入的10倍(于立新,2002)。而且,银行借助其已有的庞大计算机服务网络和广泛的客户资源,能将开展保理业务的资信调查、信息传导等成本支出维持在较低水平。从而保证较大的利润空问。另外,保理是介于信用放款与抵押放款之问的融资行为,能起到优化银行信贷资产结构的作用。银行金融机构独有的这些成本优势与趋利行为刺激了国际保理业务的供给。从而增加了国际保理融资方式的可获得性,拓展了出口商利用应收款融资的渠道。
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  转自谭亮:《国际贸易应收账款融资方式选择研究》
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