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进出口贸易融资业务创新

发表于 2015-4-15 14:55:12 查看:995 回复:0
  进出口贸易融资业务创新
  一、福费廷(Forfeiting)
  (一)福费廷业务简介
  福费廷又称“买断”,是指一个票据持有者将其未来应收债权转让给第三方(福费廷融资商)以换取现金;在转让完成后,若此票据期满不能兑现,福费廷融资商无权向出口商追索。它是一种出口贸易融资方式,使出口商能够以此向进口商提供延期付款的优惠条件。同时,它为出口商提供一种只需履行合同,就可以立即获得现金的途径,把因延期付款带来的所有风险全部转嫁给福费廷融资商。
  福费廷业务是第二次世界大战后发展起来的,并在20世纪50年代和60年代期间迅速发展。在这段时期西方和东欧国家间的贸易重新恢复,非洲和南美发展中国家在国际贸易中的重要性日益增强,但这些国家地区的外汇资金短缺,进口商普遍要求长于180天的信用期限,这给欧美出口商带来很多资金困难,就是有些银行也无法提供给出口商中长期的贸易融资。此时,瑞士银行率先推出福费廷业务,用于为东欧国家采购美国的谷物提供长期融资。1965年苏黎世的F工NANZAG成立了世界上第一家专营福费廷业务的公司,标志着福费廷业务作为一种融资产品正式走上国际金融舞台。
  福费廷业务发展40年来受到了出口企业一致欢迎,其业务具有以下主要特点:无追索权,出口商将合格有效的代表应收帐款的票据转让给融资商后,融资商对出口商就放弃了追索权;融资期限范围广,福费廷融资商提供的融资期限最短为1个月,一般为6个月到5年,最长可至10年;固定利率,可以使进出口商在交易的开始时就知道成本总额;批发性融资,福费廷业务属于以国际贸易为背景的批发性融资业务,适合于50万美元以上的大中型资本性货物出口。
  (二)福费廷业务优势
  首先,福费廷使出口商敢于与风险较高的国家做贸易。因为出口商不必承担与出口贸易有关的国家风险、资金转移风险及商业信用风险,这些风险已经全部转嫁给福费廷融资商。出口商将远期应收帐款变成了现金销售收入,有效地解决了应收帐款的资金占用问题和对应收帐款的回收管理问题;并且减低出口商对国内银行的负债,改善公司的资产负债表。
  其次,对出口商来讲无利率、汇率变动风险,容易控制成本。出口商可以从福费廷融资商得到一个固定利率,因此可以将融资成本计入合同价款,如果需要的话,还可以将汇率变动的风险成本计入到合同价款中,从而使出口商迅速确定成本。福费廷融资商处理福费廷业务的程序一般比较标准化,是否受理该笔业务主要取决于担保人的资信情况,因此可以给出口商迅速报价,然后做出相应决策。
  一般的福费廷融资商要求较少的文件,因而办理手续简单;同时保密性很强,福费廷融资商会替出口商承担保密责任,而不像商业贷款那样要办理公开登记等手续。
  最后,在中国国情下福费廷业务具有特殊优势。根据国家外汇管理局规定,只有出口企业实际收汇后,才允许银行为企业出具出口收汇核销联‘,出口企业刁‘能据此到税务部门办理出口退税。商业银行为企业提供的打包贷款、出口押汇、票据贴现等融资产品,均不能出具核销专用联。而出口商获得福费廷融资商无追索贴现款后,可视为正常收汇,银行可出具出口收汇专用核销联。如果是出口企业与外商签订这种中长期收汇的出口合同,不办理福费廷融资的话,该企业的资金将被长期占用在出口退税款项,加重企业的财务负担。
  二、国际保理(Factoring)
  (一)国际保理简介
  保理是保付代理的简称,是卖方与保理商间的一种契约关系,主要是为赊销方式(0/A)’而设计的一种综合性金融服务。它是指保理商从卖方那里买进以买方为债务人的应收帐款,并提供贸易融资服务、销售分户帐管理、应收帐款催收以及信用风险控制与坏帐担保的综合性售后服务。当卖方与买方处于不同国家(或地区)时,这项业务则称为国际保理。
  近年来随着国际贸易竞争的日益激烈,国际贸易买方市场逐渐形成。出口商为了扩大商品出口,占领国外市场,除了利用商品质量、价格、售后服务等竞争手段外,还改变传统的信用证结算方式,采用了一些比较灵活的支付方式,以增强竞争力,如采用赊销、承兑交单等方式。但是,赊销和承兑交单客观上增加了出口商的收汇风险,不利于出口商的资金周转。由于国际保理业务能够很好地解决赊销中出口商面临的资金占用和进口商信用风险的问题,因此该业务日渐流行。
  成立于1968年的国际保理商联合会(FCI)‘是目前全球最大的保理商网络,该组织成员己近150名,遍布50多个国家和地区。根据FCI的统计,到2002年底,全球保理业务突破8000亿美元,其中国内保理约7120亿美元,国际保理约880亿美元,,_o
  (二)国际保理的优势
  国际保理业务对进出口商双方以及银行都带来一定的利益,因此该业务才得以较快发展。
  1、对出口商的益处
  (1)扩大出口业务量。一方面通过办理保理业务,出口商向海外客户提供赊销的优惠付款条件,增强其出口竞争力,有利于拓展海外市场;另一方面,由于保理机构熟知海外市场情况,因此还经常向中小出口商提出建议,替他们寻找买主与代理商,协助其打进国际市场。出口商借助保理商对进口商的信用控制和对海外市场的了解,制定和调整营销计划,亦有利于打进国际市场。
  (2)降低经营成本。一般情况下,出口商需设置某部门或专人负责调查买方资信,管理销售帐户,追收债款,这需要投入高额的固定成本。而在国际保理业务中,这些工作均由保理商负责完成,出口商只根据销售额支付一定的手续费。
  这部分费用是随实际的销售量而变动的,即前述固定成本转变为可变成本,整体降低了经营成本。
  (3)规避收汇风险。国际保理业务不仅使出口商向进口商提供了优惠的付款条件,同时也保障了出口商的收汇安全。由于保理商承担了100的买方信用风险,只要出口商在保理商核定的信用额度内履行合同,就可从保理商处获得无追索权的融资,将信贷风险和汇价风险都转嫁给了保理商。
  (4)增强现金流动性。保理商收到代表应收帐款的销售发票,应出口商的融资要求,可以立即以预付款方式提供不超过80%发票净额的无追索权融资给出口商,而该融资无须出口商提供担保或抵押,剩余20%的收购价款于货款收妥后再行清算。因此,增强了出口商的资金流动性。
  (5)改善资产负债比率。对于出口商而言,一般的银行贷款作为企业的负债,而保理业务中获得的无追索权的预付款则可作为正常的销售收入,降低了企业的资产负债比率,改善了企业的财务状况,有利于企业的有价证券上市和扩展融资渠道。
  (6)简化手续。国际保理业务可免除信用证方式下的催证、审证、改证等繁琐的手续,而且避免了因“单证不符”遭拒付所带来的麻烦。另外出口商与本国的保理商之间也免去了语言及法律方面的障碍,因此使工作效率得到提高。
  2、对进口商的益处
  (1)加速资金周转,降低进口成本。保理业务可使进口商免交信用证方式下的开证保证金及有关的银行费用,而且利用赊销的优惠付款方式,进口商可以在收到货物甚至将货物出售后再行付款。这样,避免了资金占用,加快了资金流动,降低了营运成本。(2)不须抵押即可扩大购买能力。保理业务可使进口商单纯依靠公司的信誉和良好的财务表现获得100的买方信贷,无须抵押,以有限的资本购进更多的货物,扩大营业额。(3)简化进口手续。保理业务使进口商无须办理开证、改证等繁杂手续,大大简化了进货手续,提高了效率。
  3、对银行的益处
  (1)拓展市场,增加收益。银行开办保理业务,不仅丰富了业务品种,拓宽了市场范围,而且可以从中获得更多利润。作为出口保理商的银行,除了可以获得发票金额0.1%-0.4%的佣金外,还可通过向出口商预支货款得到融资收益;作为进口保理商的银行,由于承担买方信用风险,因此佣金较高,一般为发票金额的0.4%-1.00%。此外,银行还可收取30美元左右的银行费用及一定的单据处理费。
  (2)推进国际化建设。银行从事国际保理业务,加入国际保理商联合会,将与各国的银行、保理公司进行业务往来、积累国际业务经验、提高国际形象。
  转自翁建枝:《进出口贸易融资及其风险管理研究》
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