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减轻外汇风险的选择技术

发表于 2015-4-16 10:13:45 查看:784 回复:0
      减轻外汇风险的选择技术
  在矿产品贸易融资的各类风险中,外汇风险造成的损失影响最大,从而对外汇风险的防范就尤为重要,在不同贸易交易情况下,有减轻风险的不同方法。
  一、规避外汇风险
  该选择在理论上存在三种技术方法。
  1、放弃该笔交易业务,这是由于对外汇风险有所惧怕,实际上该方法很少采用,因为在减轻外汇风险上有许多其它可行方法。
  2、用本国货币开出或接受发票,可消除外汇风险;但是,竞争的压力可能不会允许要求采用本国货币。
    3、限制采购或销售仅在本国市场进行,也可消除外汇风险。但该选择可能使有利的业务扩展受到限制,或者断送有潜力的供货来源。
  二、减轻风险影响
  该选择必须将交易各方的关系联系起来综合考虑,交易对方同意以其本国以外的货币成交,反而对交易对方产生一定外汇风险,接受风险的交易对方也可能采取各种措施缩小或减轻其不利影响。
  1、采用综合处理方法。为减轻外汇风险,采用综合性外汇交易方法,即“一揽子市场”方法,例如某家出口商或进口商用几种不同外币进行买卖,无论在进口或出口情况下,都假设全部外汇价值进行正常浮动,随着时间推移,其与本国货币比较会相互抵消,不会有太大差距而引起损失。
  2、采用相互反向货币交易方法。在同一时间段内以同样的交易金额,使一种交易的货币风险与另一种交易的货币风险走向相反,从而使两种不同风险结果相配比,风险损失相抵消,外贸公司通常要选择预料与风险货币同时波动的相反货币相配比。例如,假设我国某外贸公司从古巴供应商购买一批铁矿石,用比索付款,在帐面上就产生古巴比索的负债;为配比抵消该笔负债,该外贸公司就卖给丹麦进口商一批焦炭,以克朗收款,从而在帐面上也产生一笔丹麦克朗的资产;由于巴比索与丹麦克朗在外汇市场上相关联系,该外贸公司就可以将其外汇负债与外汇资产进行相互套保。
  3、对销售或采购价格加以调整,来补偿外汇风险。在贸易交易中,进口商可以为其担负的外汇风险而要求给予价格折扣,相反出口商也可以其外汇风险而要求提高价格,销售或采购价格通过贸易合同的谈判而最后达成,反应买卖双方在某一特定时间和市场上各自所具有的谈判实力。
  三、消除外汇风险
  1、提前。在贸易合同到期之前进行付款或接受付款,用在公司内部交易很理想,有时也用于分开的公司实体之间的交易。例如一家公司为避免风险而对30天后的合同期限采取提前付款,虽然不会因为提前而得到折扣,最重要是可消除付款前所付外币可能升值的风险;相反情况,一家公司也可能愿意接受规避风险的推迟付款办法,也即愿意接受风险,为希望从外汇波动中获取利益,从而在付款期限之后付款或接受付款。
  2、期货合同,即出口商可以在期货市场上签订期货合同来避免外汇风险。在期货市场,汇率当时确定,货物则在将来某个时候接收;若相关外汇在交易结束之前贬值,出口商就避免了损失,如果从装货到接受付款期间外币升值,出口商在期货合同项下收到金额就会少于现货市场。为避免不利汇率波动所带来的风险,出口商就要利用有利的汇率波动,保证收到的本国货币金额不变,所得利润也才不会受到影响;同样,外汇的期货市场对进口商也具有利用价值,可以清楚所拥有产品的市场行情,确定出售的适当价格,以获取满意利润。期货市场的主要作用在于冲消现货市场的价格波动风险,进行套买套卖以保持原有价值,其遵循“均而对等”原则。
  四、接受外汇风险
  即采取公开态度接受风险,该种态度大多是由于环境所迫,或者外贸公司认为风险本身所引起损失比消除风险成本还要小,因而相对接收风险。
  转自陈纲:《矿产品贸易融资的研究与分析》
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