开启辅助访问
 找回密码
 注册

QQ登录

只需一步,快速开始

新浪微博登陆

只需一步, 快速开始

降低融资成本的措施

发表于 2015-4-17 16:23:41 查看:1556 回复:0
    降低融资成本的措施
    对于融资企业来说,融资成本越低,融资带来的实际效益就越高,在目前中小外贸公司和自营进出口企业普遍利润较薄的情况下,较高的融资成本约束了其融资能力,进而影响了中小企业国际市场的开拓。国家对退税政策进行了调性,这使得中小外贸企业成本控制变得尤为重要。
  1利息偿还方式与成本降低
  不同的利息偿还方式意味着不同的实际利率水平,企业可以选择适当方式,通过降低实际利率水平的方法来降低融资成本。
  (1)到期偿还本息法
  此法是在到期时向银行一并支付本金和所有利息的方法。一般来讲,该种方法不会提高借款实际利率,但银行不希望采用这种偿还方式,因为这会加重企业的财务负担,增加企业的拒付风险,同时会降低实际贷款利率。
  (2)贴现法
  贴现法是银行向企业发放贷款时,先从本金中扣除利息部分,而到期时融资企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法。采用这种方法,企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的差额,因此贷款的实际利率高于名义利率。在预付融资中一般是运用这种方法来支付利息。
  例如,某企业利用预付款方式从某商业银行取得融资100万美元,期限为6个月,名义利率为6%,利息额为6万美元;按照贴现法付息,企业实际可利用的贷款为94万美元,该项贷款实际利率为:
  1.png
  (3)加息法
  加息法是在银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。同时,银行要将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上计算出贷款的本息之和,要求企业在贷款期内分期偿还这一金额。由于贷款分期均衡偿还,借贷企业实际上只平均使用了贷款本金的半数,而却要支付全额利息。这样企业所负担的实际利率便要高于名义利率大约一倍。
  例如,某企业借入名义利率为5%的贷款10万美元,分5个月等额还本息。该项借款的实际利率为:
   2.png
  2融资策略与成本降低
  (1)利用融资产品组合,控制融资成本充分利用银行各项贸易融资产品不同优势,组合使用有关产品可以在一定程度上节约融资成本。
  举例来说,许多出口商在收到远期信用证会向银行申请打包贷款,等国外货款到帐后再向银行归还贷款,这种融资方案中的利率为贷款利率,融资期限为打包申请口(通常为信用证收到口)到收汇口,同时不少银行还会要求借款人提供部分抵押品。但是如果在融资方案中综合运用多种融资方法,成本就会节约许多。首先收到信用证后申请打包贷款,等备货交单后向银行申请出口押汇业务,以押汇所得款偿还打包贷款,这样一来,融资利率由贷款利率转换成押汇利率,且无须抵押物,之后等到开证行承兑单据,凭承兑电文向银行申请福费廷业务,以福费廷贴现款偿还押汇款,由于福费廷贴现利率是以开证行资信为依据,通常低于押汇利率,这样一来,最后融资利率转变成福费廷业务的贴现率。通过对金融产品的组合使用,将原来全程打包贷款的融资模式改变成出货前用打包贷款,出货后用押汇业务,承兑后用福费廷业务的融资模式,融资成本逐步降低,且缩短了高成本的融资期限,从而降低总体融资成本,并可将有关抵押物解脱出来,用于其他的融资需求。
  类似的金融产品组合还有很多,企业可以根据实际情况选择不同的组合来降低企业融资成本。
  (2)充分运用有关政策,节约融资成本
  国家为了鼓励企业出口,出台了不少优惠政策(如对企业的出口退税贷款实行贴息),如果企业能灵活得运用这此政策,将有助于节约融资成本。
  当前美元利率一直保持着较低的水平,贷款利率比人民币贷款利率低一半左右,且汇率与人民币保持相对稳定。企业贷美元将大大节省融资成本,但由于国内交易不能以美元计价,因此过去企业的美元贷款往往用于进口付汇。现在外汇管理局明确了对打包贷款和出口押汇项下的外汇融资,企业可以办理结汇手续,这大大的方便了企业对外汇贷款的使用,企业可以运用这一有利政策,尽量借低利率的美元贷款,减少利息支出。目前银行也针对这一政策,拓展相关业务的适用领域,积极推出赊销(0/A)和托收(D/P,  D/A)结算方式下的打包贷款和出口押汇业务。
  一些从事高新技术或机电产品出口的外贸企业可以通过某一家银行作为其代理行,代为申请中国进出口银行的政策性贷款,进出口银行将对符合一定条件的企业发放远低于商业贷款利率的项目贷款或额度贷款。
     (3)合理安排融资期限,确保资金的流动性和安全性通常贸易融资方式中确定比较理性的融资期限是用期限衔接法,即每项流动资产的安排与到期流动负债的安排互相衔接起来。如果企业确实知道其未来的现金流转情况,它就能够把各项贸易融资的偿还期安排得完全同未来的净现金流量相符,此时企业的利润将可达到最大限度,因为在这种情形下,它无需持有受益率低的易变现资产,也无需延长期借款期限,从而增加所得收益,减少成本损失。由于国际贸易融资具有融资期限短、方式灵活、与商品贸易密切相关以及以商品未来销售收入为保证等特点,融资企业往往能合理地确定其融资期限,从而避免不必要的成本支出,这也是国际商品与贸易融资方式的优点之一。
    (4)尽力降低融资风险,力争融资效益最大化
  作为一种现实的国际经济运动,国际商品与贸易融资充满了不确定性。往往其中某些因素发生始料未及的变动,会导致国际贸易融资的实际成本与预期成本发生背离,特别是由于国际贸易融资是通过融通外汇资金来进行的,汇率变动给融资成本带来的影响显得尤为突出。
  例如,某企业以预付款方式从某商业银行获得一笔贷款,货款计值货币美元,贷款金额为100万美元,年利率为10%,期限为6个月。贷出口人民币对美元汇率为RMB/USD=8.5600,到清偿口上升为8. 6000,这样,该企业就要蒙受(8. 6000-8. 5600)  X100=4万人民币的损失,也就是说该笔贷款的融资成本增加了4万人民币。
  从上面的分析可以看出,风险成本是融资成本分析中一个不可回避的因素,研究风险并采取适当的措施减轻和避免风险也是国际贸易融资成本分析管理中的重要内容。
  (5)进行广泛的调查研究,选择优良的合作伙伴目前,国内外许多家金融机构都开展有国际贸易融资业务。企业如何在各商业银行之间做出选择,对其贷款利率及借贷政策等进行比较,以做出对自己最为有利的选择,也是国际贸易融资中成本分析管理的一个重要内容。
  选择银行时,企业可以根据自己具体情况、交易的类型、交易商品的种类、融资金额、融资期限等来选用适宜的借款、种类、借款成本和借款条件。此外,还可考虑银行对企业的态度、银行贷款的专业化程序、银行的稳定性等因素,最后应进行综合分析,权衡成本收益,选择一个于己有利的国际商业银行。
    (6)按期还款,降低信用风险随着社会的不断发展完善,信用度越来越影响到一个企业的运作特别是未来的发展。
  外贸企业进行贸易融资是为了解决暂时的资金周转问题,在归还借款和支付费用时应做到守时守信。一旦出现偿还延误,将会严重影响企业在国际贸易融资行业中的声誉,给企业今后的国际贸易业务带来巨大的障碍,这属于融资中的无形成本,企业也应当予于充分考虑。
  国际商品与贸易融资作为一种“融资快餐”,己开始成为我国国有企业获取流动资金的一种重要的补充渠道。企业要以最低的成本获得最大的融资效益,融资成本的分析是关键。在分析时,必须首先分析成本的构成,然后还要参考影响成本变动的一些相关因素,以降低成本,择优选取最有利的方式和条件进行国际商品贸易融资。
  转自贾娟:《中小外贸企业国际贸易融资问题研究》
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册 新浪微博登陆

本版积分规则

发布主题 上个主题 下个主题 快速回复 收藏帖子 返回列表 搜索
登录 发布 快速回复 返回顶部 返回列表