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国际贸易融资业务的国家风险

发表于 2015-4-17 16:39:01 查看:878 回复:0
      国际贸易融资业务的国家风险
  一、国家风险及其类型
  国家风险也称政治风险,是指在国际经济活动中由于国家主权行为而引起损失的可能性。由于国际贸易融资涉及到不同国家之间债权债务的清偿和支付,当贸易对象国出现政局不稳、战争、混乱、外汇管制及制裁等因素,都可能使国际贸易合同难以履行,从而使融资主体蒙受风险,这种风险是国际贸易融资过程中融资主体面临的首要风险,它对融资决策起着决定性作用。
  国家风险大体可以分为三类:
  ①战争、国内动乱风险。它会阻止贸易伙伴接受货物或付款。
  ②转移风险。指进口国政府政策或法规禁止或限制资金转移所构成的风险。
  ③其它主权风险。这种风险包括:进口国可能采取措施,取消原先发放的进口许可证等,禁止付款或阻止交易的进行;由于一国外交政策的变化导致交易停止;由于一国遭受国际收支困难而拖欠债务或申请免除债务等。
  二、国家风险的评估
  国家风险评估指对某一特定国家的政治、经济前景进行分析,以确定在该国投资的预期风险和收益,以及在未来一段时期内,它是否愿意并能够偿还国家和私人未清的债务。
  对国际贸易融资中的贷款方来说,他在借款国的债权是否能实现主要在于该国的偿债能力,而国际收支状况是衡量一国债务偿还能力的关键。国际收支主要受一国的经济结构、外部经济因素、流动性因素以及国内国际政治因素的影响,所以有效的国家风险的评估必须对这些因素进行分析。
  ①经济结构。一国的经济结构极大地影响其市场、经济效益以及外债偿还能力。对于经济结构的分析应从供给和需求两方面来看。供给方面主要包括:劳动增长率、就业率、失业率、移民和劳动力分布趋势、储蓄和投资趋势、劳动生产率、自然资源可得性、资本存量和实际资本内流量等内容。需求主要包括消费支出、国民生产总值或国内生产总值以及其它常规的经济指标。其中最重要的是政府政策,因为政策的改变会导致上述一系列因素发生变化。
  ②汇率、商品价格因素。汇率和商品价格会对资本流动和贸易收支产生影响。因此对它的分析应包括:国内基础货币量、货币供应量、国内信贷净额、国内物价指数、外国官方资产净额和外债净额等。此外,汇率和商品价格还可通过对消费、储蓄、资本构成、收入分配、预期等实质部门的影响对国际收支产生作用。
  ③外部经济因素。一国的创汇能力对外债偿还非常重要,因此对影响一国国际收支和外部融资的外部因素要特别重视。在进出口方面,主要考察长期趋势和短期不稳定性。具体包括以下指标:出口增长率、出口多样化(出口市场和产品的多样化),进口增长率、进口多样化(进口供给来源和产品多样化),进口压缩系数(必需品在进口总额中的比重,比重越大,则发生偿债困难时所能压缩的进口量越小)。在资本流动方面,主要考察外国直接投资净额、借款能力、获取国外赠款和优惠贷款的规模与种类。
  ④流动性因素。流动性因素是指影响一国未来的国际储备地位和未来进入国际金融市场融资能力的因素。在国家风险评估中,可以通过一些比率指标对流动性因素加以分析,如,总债务额与出口额或国民生产总值的比率、长期公债量与出口额或国民生产总值的比率、外国资本流入额与债务支付额的比率、出口及资本流入额和收益三者总额与经常账户余额的比率等。
  ⑤政治性因素。政治性因素包括国内国外政治因素。国内政治因素主要指执政者能力,能否牢固地执掌政权,是否有政治力量和决心实施政策措施等。外部政治冲突可以表现为多种形式,如侵略、外国鼓动或支持的暴动、边境紧张和受到的外部威胁。变化中的政治联盟、地区政治发展关系以及多边关系等也是政治因素之一。
  三、国家风险的管理措施
  (1)预防性措施
  所谓预防性措施就是在对一国进行系统的国家风险评估后,根据它的风险级别,为该国限定一个最高贷款额度。一般情况下,国家的风险级别与贷款额度的大小、期限的长短成反比例关系,与利率高低成正比例关系。另外,融资的贷款方还需要建立专门的调研机构,加强国别分析与信息交流。
  (2)补救性措施
  补救性措施是指利用一些适当的方法,在发生国家风险时,以减轻风险损失。
  ①投保出口信用险。在国际贸易融资,特别是中长的贸易融资过程中,贷款银行和出口商面临的首要风险就是国家风险。因为融资期限长、金额大,一旦出险,损失巨大。然而具有官方背景的出口信贷保险机构承保的出口信用险,将进口国的国家风险转嫁给了政府,解除了银行与企业的后顾之忧,确保其免受损失。
  ②寻求主权级担保或第三国保证。贷款方在向借款人提供中长期国际贸易融资时,为减少风险损失,一般要求借款国的政府或中央银行提供主权级信用担保。在短期贸易融资方式中,为规避风险,融资银行通常会要求第三国银行进行保兑,或提供担保等。
  ③贷款力求多元化。对防范国家风险来说,贷款的多元化主要是指贷款地区的多元化。
  转自贾娟:《中小外贸企业国际贸易融资问题研究》
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