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国际贸易融资与贸易方式相结合原则

发表于 2015-4-17 16:55:01 查看:815 回复:0
      国际贸易融资与贸易方式相结合原则
  不同的贸易方式有其各自的特点,因而它们对贸易结算和融资的要求不同。下面以加工贸易和补偿贸易为例说明,不同的贸易方式面临着不同的融资风险,外贸企业在选择融资方式时要结合贸易方式的特点进行综合考虑。
  (1)加工贸易的融资方式
  加工贸易,也就是对外加工装配业务,包括来料加工和来件装配。加工贸易存在一个周期,在整个加工周期里对交易双方来说都需要一定的资金以满足加工环节中的不同需要。此外,在双方不同的进出口环节中,还需要各种形式和不同种类的短期资金和银行提供的信用保障,因此,加工贸易中的贸易融资是开展加工贸易的最基本条件。
  确定加工贸易的融资方式时,首先应该考虑是由谁来解决融资问题。一般情况下,若是承接方自己解决融资,其结算方式可以确定为由委托方开立即期信用证;由委托方解决融资,结算方式可以确定为由承接方开立保函、远期信用证,由委托方以D/A方式托收,或采取无偿提供原料,最后偿付工缴费的办法。
  在融资方式的选定上,要考虑融资中风险的控制。在我国的对外来料加工中,主要应由国外委托方解决融资问题,国内承接方根据使用不同的融资和结算方式的风险可以按下列顺序依次选定。
  ①先由作为委托方的外商无偿提供原料,产成品复出口后,承接方以D/P托收方式收回工缴费。这种结算方式中,委托方凭自己的资力来解决融资问题。承接方凭D/P方式收回工缴费,在委托方付款前,承担方掌握物权单据,而无偿提供原料的委托方如果拒付将会承担较大损失,所以这种做法对承接方风险较小。
  ②承接方通过银行开立有条件付款的保函,以保证承接方的利益,委托方凭该保函融资有一定困难,需要办理其他抵押手续方能从银行得到资金。但这种融资方式将迫使外方竭尽全力去履行合同对其规定的义务。这种作法对承接方来说风险较小。
    ③承接方通过银行开立远期信用证,远期信用证的付款条件主要是要求信用证受益人提供相应的单据。承接方可以通过单据来控制委托方,但这其中也存在着委托方提供假单据的风险。
  ④承接方通过银行开立无条件的见索即付的保函或备用信用证,这类方式对承接方来说风险比较大,因为委托方可以凭保函或备用信用证随时向银行索偿,这样,承接方的收益有可能受到损害。
  ⑤承接方要求银行开立可转让的保函或是对期票加保,这种方式对委托方取得融资的条件来说是很有利的,此外,也可以使其摆脱因融资带来的其它压力,因为可转让的保函和银行加保的期票是可以流通的,而提供融资的银行可以进行买断。担保银行的付款不受任何贸易背景的影响,即使当地法庭下达止付令,在理论上银行仍然要承担付款的义务。因此这种方式对承接方来说风险是较大的。
  国内企业在办理对外加工贸易时,在选定融资方式的同时要考虑对融资风险的控制。
  不论要求国内银行提供何种信用工具,包括开立信用证、保函或加保期票,都要考虑如何控制在融资中贸易双方的权益和风险的均衡。要避免急于签约而放弃原则,完全接受国外委托方要求的做法。在每选定一种融资方式时,国内加工企业都应考虑用何种方式来制约对方,使其承担合同上表明的商业信誉以外的银行信用的义务。在这方面,一是要求国外委托方提供必要的银行信用工具,例如要求其开立信用证、保函等。二是要求对其提供的信用证或保函的内容进行设定。三是要考虑国内承接方提供的银行出具的信用工具与外方信用工具在不同环节上的衔接。四是要考虑国内承接方银行出具的信用工具能否加列限制对方履行义务后方能得到银行信用保证的条款。通过以上措施,以保护国内加工企业的利益。
  (2)补偿贸易的融资方式
  补偿贸易是指在信贷基础上进口设备,然后以回销产品或劳务所得款分期偿还进口设备的价款和利息的贸易方式。补偿贸易包括三种类型:直接产品补偿、其他产品补偿和劳务补偿。从承购方向生产方提供设备开始直至后者生产出合格产品返销给前者的过程中,承购方需要有足够的资金生产或购买设备,对这部分资金的需求,通常由承购方通过向银行借款来满足。在回购生产商的返销产品并出售后,用所得货款归还银行贷款。
  对承购方来说,通过补偿贸易可以在出售设备和回购返销产品两次贸易中获取利润,甚至在向生产方提供融资又可以赚取利差及手续费,从而在一笔成功的补偿贸易中可以取得可观的利润收入。然而承购方在设备价款末还清之前要面临较大的风险:首先是生产方有无足够的能力生产出合格的产品;其次是生产方能否按时交付返销产品;第三是承购方自身能否充分保证在市场上售出这些返销产品。为避免上述诸多风险因素中,承购方除了在合同条款方面与生产方讨价还价外,还要求生产方提供其当地银行出具的信用保证工具。
  补偿贸易对生产方的益处在于通过补偿贸易,不但可以灵活地运用国外的资金,引进所需要的先进技术、设备,而且能够利用承购方回购返销产品的途径,打开产品销路,扩大产品出口。因此,许多发展中国家在引进外资,发展本国经济方面采用了这种贸易方式。
  但是,这种贸易方式对生产方来说由于限制在与同一客户进行贸易,从而加大了贸易的成本,减少了收益。此外,补偿贸易对生产方同样有相当的风险。首先是进口的设备质量能否得到保障,若设备本身有问题,则无法保证生产出合格的返销产品,从而无法抵偿设备价款。其次是承购方能否履行合同,按时回购返销产品,若承购方能够得到生产方当地银行的还款保证,认为收回设备价款没有问题,则有可能在返销产品市场发生变化情况下,不认真履行或以各种理由为借口拒绝履行承购义务,从而使生产方抵偿设备价款的计划落空,使补偿贸易半途而废。由于生产方当地银行为其对外出具还款保证是以生产方向其提供反担保为条件的,在承购方拒绝购买返销产品时会给生产方带来严重后果。因此,生产方在签订合同及要求当地银行出具各类信用担保时应该谨慎从事。
  补偿贸易融资的资金主要由承购方筹措。通常情况下承购方可以通过银行办理商业贷款,通过银行或福费廷以及向政府出口信贷机构申请出口信贷等渠道来筹措这部分资金。
  由于西方各国对公司的资本和负债比例都有相应的规定。若某公司由于借款金额增加,突破规定的比例越大,从银行得到贷款的可能性就越小。西方国家的贸易商办理一笔长期商业借款时,必须考虑对自身资金的运筹带来什么样的后果,能否影响自己对资金的需求以及急需开展业务时是否影响向银行办理正常的借款。所以许多公司不愿通过商业贷款方式融资。
  利用福费廷的融资方式对承购方是有利的。首先,在取得生产方提供的银行加保期票之后,承购方可以立即无追索权地贴现给包买行,取得资金,从而摆脱了因为生产方违约或因其他因素造成商务纠纷所导致的无法取得返销产品或应收款项的风险;其次可以摆脱回购返销产品的风险,一旦市场行情发生不利变化,承购方可以同生产方讨价还价。因为承购方不需要担心其放款能否按期收回,也不再担心能否按时归还银行借债,此外,无追索权地取得贴现资金可以冲减资产负债表中的借款部分,使承购方能够再次得到银行借款的机会。这种情况下,生产商将面临较大的信用风险。
    使用出口卖方信贷对承购方也是较为有利的。使用卖方信贷,承购方可以消除因生产方方面的因素而产生的各种风险。因为出口信贷机构提供这类贷款时,要求借款人投保进口国信用保险。此外,根据西方国家办理卖方信贷的条件,出口商还必须向提供信贷资金的出口信贷机构提供由进口商所在国银行出具的保函或由银行加保的期票,这种作法对承购方无疑是有利的。出口信贷机构通常是官方或半官方的,该机构负责对申请出口信贷的项目进行审查,当所要求的条件得到满足后,该信贷机构即通过某个银行向出口商提供融资。而这种融资方式同福费廷几乎一样,即由银行以较低的贴现率贴入所有期票,此后根据有关融资凭证获得出口信贷机构的利率补贴。由此可以看出,卖方信贷项下的资金融通方式使承购方的利益得到了保护。
  综上所述,补偿贸易融资运作在客观上对承购方的利益保护较多,而对生产方往往潜伏着许多不利因素。
转自贾娟:《中小外贸企业国际贸易融资问题研究》
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