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浅析中小企业的供应链融资模式

发表于 2015-5-26 11:31:45 查看:1428 回复:0
    浅析中小企业的供应链融资模式
  喻均林 袁 娟 (江西省宜春学院,江西 宜春 )
  摘 要:本文分析当前我国中小企业在融资方面的困境,以及主要融资模式在解决中小企业融资问题时的局限性。为弥补传统融资模式的局限性,使更多中小企业走出融资困境,本文引出了中小企业的新型融资模式--供应链融资模式,并阐述了中小企业供应链融资模式内涵和各组成要素。
  关键词:中小企业;融资模式;供应链融资
  0 引言
  随着经济的发展,中小企业已经成为社会主义
  市场经济中最活跃的力量。然而我国的市场经济体制还不健全,中小企业在融资方面仍面临较大困难。 尤其在金融危机后,中小企业融资难的问题更为严峻,应结合中小企业融资的特点和需求,创新和设计出更为合理的融资模式,以缓解中小企业融资困难。本文提出供应链具体的融资模式——应收账款融资模式以及订单融资模式,并将其与传统的银行、 债券、 股权和民间借贷融资模式进行对比。通过对比可知,供应链融资模式有助于银行控制信贷风险,同时也能够有效解决中小企业融资困境。因此,在我国中小企业融资难的情况下,供应链融资服务将成为我国中小企业融资的一条重要途径。
  1 中小企业的传统融资模式
  中小企业由于自身 “小、 快、 专” 的特点,使得其融资模式和大型企业不尽相同。多年来,融资问题一直对中小企业是严重的困扰,传统的融资模式主要有以下几种:
  1.1 银行融资
  商业银行贷款作为一种外源融资手段,一直是中小企业最主要的融资模式。按担保条件商业银行贷款可分为:票据贴现(抵押)贷款、 商品担保贷款、信用贷款等。
  ( 1)票据贴现(抵押)贷款:是指贷款人以购买借款人未到期商业票据(或借款人以未到期商业票据作抵押)的方式发放的贷款。
  ( 2)商品担保贷款:是指按 《中华人民共和国担保法》 规定的保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还贷款时,按约定承担一般保证责任或者连带责任而发放的贷款。
  ( 3)信用贷款:是指以借款人的信用发放的贷款,借款人不需要提供担保。 其特征就是债务人无需提供抵押品或第三方担保,仅凭自己的信用就能取得贷款,并以借款人信用程度作为还款保证。
  1.2 债券融资
  我国证券市场上同时存在企业债券和公司债
  券,它们在发行主体、监管机构以及规范的法规上有一定区别。企业债券的发行主体主要以大型企业为主,较多的采用担保的方式。
  1.3 股权融资
  股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所
  有权,通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金,企业无须还本付息,但新股东与老股东可以同样分享企业的赢利与增长。
  1.4 民间借贷融资
  民间借贷是指公民之间、 公民与法人之间、 公民与其他组织之间的借贷。只要双方当事人意见真实即可认定有效,因借贷产生的抵押相应有效,但利率不得超过人民银行规定的相关利率。
  2 中小企业传统融资模式存在的问题
  融资分为内部融资和外部融资。内部融资主要是企业用自身留存收益和盈余公积金补充企业自身资本金。外部融资包括银行贷款、 债券融资、 股权融资、 信托担保贷款、 企业间商业信用、 融资租赁等多种形式,其中银行贷款是中小企业的主要融资渠道。 由于内源融资渠道不通畅,因此我国中小企业融资问题多数表现在外源融资方面,主要有以下几点:
  2.1 商业银行缺乏合适中小企业的金融服务模式
  我国的商业银行建立初衷是为了满足国有经济的金融需求,在政策上一直偏向国有大型企业,致使以民营资本为主的中小企业的金融需求得不到重视。
  2.1.1 银行信用评估体系缺陷
  目前商业银行信用评估主要是信用评分法,这评估方法存在主观性强、 没有针对性的缺陷。 这也是国内信用评估普遍存在的问题,国内商业银行采用的评估方法也多数是定性评估,如专家评分法等。
  这些评估方法因为专家的选择以及专家情绪等因素会对不同的企业产生不同的信用评估结果,不能客观反映企业真实的信用状况。
  2.1.2 银行融资方式问题
  多数中小企业向银行申请的信贷融资主要是一次性的,每次申请贷款都需重新审批,繁杂的手序加重了企业的成本负担[8]。并且中小企业的业务发展形式与大型企业不同,大型企业多是以项目定生产,而中小企业主要是以订单定生产。这使得中小企业对贷款需求主要在满足流动资产上,具有需求时间急、 期限短、 额度小的特点,这样传统的融资方式就很难满足中小企业的需求。
  2.2 债券与股票融资市场门槛高、 问题多
  2.2.1 融资门槛高
  如果一家企业想要在国内证券市场上公开发行股票,最低要求股本总额是有资金限制的,股票发行的股本不低于 3000 万,且连续三年财报无虚假记载。 而如果想发行债券则更为严格,净资产不得少于6000 万元人民币。因此,这些指标对中小企业的融资来说有很大的限制。
  2.2.2 证券市场问题多
  相比较欧美发达国家,国内债券市场存在许多问题。我国股票市场成立已二十余年,曾一度偏向国有企业,上市指标寻租现象较为严重。曾被认为是解决中小企业融资问题良药的中小板、 创业板,其开板以来也由于制度层面的缺陷,均没能起到很好的为中小企业服务的目的。
  3 供应链融资模式及其优势
  3.1 供应链融资模式的特点
  与传统融资模式相比,供应链融资主要是站在另一个视角和层次来认识中小企业在供应链中的作用和相互关系,从而利用这种作用和关系来寻求解决中小企业融资问题的新途径,主要表现有以下一些特点:
  3.1.1 供应链是中小企业融资的平台
  在供应链环节中一般存在一个核心企业,而核心企业上下游的配套企业基本均为中小企业,核心企业在供应链环节占有较大的话语权,对上下游企业有一定的制约作用。但融资难又是中小企业的突出问题,当中小企业处于供应链环节上时,审视中小企业的融资环境和条件不仅单独看其企业个体,而是表现为整个供应链的状况如何。因此供应链是中小企业融资的保障和基础。
  3.1.2 供应链利益的捆绑性是中小企业融资的保障
  供应链系统中的核心企业一般属于具有较强实力、 较高信用度的企业,而核心企业的上下配套中小企业都比较熟,相互之间的信用度较深,许多交易成本会因为利益上的共同捆绑性而大大降低,这本身就在交易过程中一定程度地缓解了中小企业的融资难问题,比如采购与销售存在互抵货款,资金周转额大幅降低,这就是一种供应链融资方式。
  3.1.3 供应链融资较传统融资模式在各方面均
1
  有较大的突破 供应链融资的创新点如表一所示。
  3.2 供应链融资模式的优势
  供应链融资是依据供应链理论而形成的新型融资模式,符合中小企业融资的特点—— “急、 短、 小” ,满足中小企业的贷款需求。供应链融资相比较传统模式有以下优势:
  3.2.1 有利于打造全产业链式融资
  供应链融资模式使上下游企业联系更加紧密,供应链的融资也更加便捷。未来的商业竞争不再是单个企业的竞争,而是各条供应链的竞争。
  3.2.2 有利于改善银企之间信息不对称
  供应链融资中银行与企业是合作伙伴的关系,银行能获取整条供应链信息,掌握更充足的资料,减少了银企之间的道德风险。
  3.2.3 有利于降低中小企业贷款风险与成本
  供应链融资模式专业服务于单个供应链,简化不必要的流程,贷款更符合中小企业的实际需要。 同时有核心企业、保险公司和仓储企业等单位承担风险,降低了银行的风险,使得银行更愿意发放贷款给中小企业。
  3.2.4 有利于银行发掘更多优质客户
  通过服务整个产业链,银行可以发掘相关上下游企业,获得更多优质客户。
  4 供应链融资模式在中小企业融资中的运用与思考
    4.1 供应链融资模式在中小企业中的运用
  4.1.1 应收账款融资模式
  应收账款融资模式指的是卖方将赊销未到期的
  应收账款转让给金融机构,由金融机构为卖方提供融资的业务模式。 基于供应链的应收账款融资,一般是为供应链上游的中小企业融资。上游中小企业和下游核心企业组成 “1+N” 的形式共同参与融资,核心企业在整个运作中起着反担保作用。中小企业和核心企业共同与银行签订贷款监管协议,以中小企业的应收账款为抵押来发放贷款。这种模式的保障机制在于中小企业作抵押的应收账款是与核心企业发生的,并真实可靠。 这样一旦中小企业无法清偿贷款,作为债权人的商业银行可向原始债务人核心企234
  业进行追索赔偿。因此,应收账款融资模式加快了上游中小企业的资金回笼,提高其资金周转速度;使下游核心企业延长付款期限却不影响上游中小企业的再投资成为可能。
  4.1.2 订单融资模式
  从数量的角度来看,中小企业是我国的主体企业,占到了企业总数的 90%,这些中小企业大多数都是为某些大企业做加工业务的。但随着订单业务量的增加,中小企业的融资问题逐渐突显出来,资金不足大大制约了其生产规模的扩大,但它们却不能像大企业那样通过抵押等方式来获得银行的贷款,因为它们无重要资产可以用来抵押,它们更需要的是信用贷款。
  但如果中小企业跟某些大企业有固定的业务往来,可以采用订单模式解决短期资金困难,也就是在接收订单时,将该订单提交给贷款银行,银行根据该订单量核准一定比例的贷款,中小企业利用该贷款采购原材料进行产品生产,待产品生产出后销售给订单中约定的大企业,大企业收到产品后将货款汇入该贷款银行,银行从货款中扣回所贷款项。但这种订单融资模式期限较短,一般为 3 个月,尤其对出口的中小企业更为适合。
  4.2 进一步完善中小企业供应链融资模式的思考
  4.2.1 供应链融资创新的启示
  供应链融资是依据供应链管理思想而设计出的新型融资模式。 由于按照新思路设计,因而会出现许多新的融资机制。这些创新机制将对银行业的融资发展有许多启示作用。
  4.2.2“1+N” 的链式融资的启示
  “1” 是核心企业, “N” 是其他相关企业。在链式融资中,核心企业就是银行业务的突破点,银行可以依据核心企业的业务向上下游开拓业务。 同时,上下游企业也可凭借与核心企业的结合向银行申请信贷。 银行将改变以往的业务模式,将单个企业信贷服务转为企业群体信贷服务。
  4.2.3 加大与第三方机构合作的启示
  在供应链融资模式中,银行加大了与仓储物流、金融保险机构的合作。第三方机构分化了银行在信贷中承担的风险,加强银行对中小企业贷款意愿。 这给我们带来启示:银行可以将以往信贷过程中由银行执行的低效率工作剥离给第三方机构。市场经济的发展就是不断的进行市场分工,第三方机构在某些领域具有比较优势,金融业务的细分能让银行业集中更多资源进行业务扩张和升级。
  4.2.4 引入保理机制的启示
  将保理机制引入应收账款融资模式中,在国外银行业中是很普遍的情况,但在国内只在国际贸易中盛行,国内贸易中却鲜有银行涉及。 国际贸易通常具有高风险性,中小企业融资同样具有较高风险,随着国内市场经济的发展,面对外资银行的挑战,国内银行业的业务创新需要与时俱进,可以借鉴国际贸易融资模式的精髓,创新出适合中小企业的融资模式。
  4.3 供应链融资引发的风险思考
  4.3.1 加大了供应链系统中核心企业的风险
  由于在中小企业的供应链融资过程中,均存在一个稳定的核心企业,该企业相对实力较强、 信用度较高,而贷款银行一般要求其为中小企业融资提供担保,核心企业基于长期合作关系,为保障自身利益,也会同意为中小企业提供担保,但不论如何,均加大了核心企业的风险,甚至核心企业有时会利用该担保来威胁和损害中小企业的利益。
  4.3.2 引发融资过程中新的法律风险出现
  供应链融资是一种新型融资方式,它为银行提高放贷规模提供了一条便捷途径,但这一新兴事物在实施过程中也带来了一些潜在的法律风险,而有时银行为追逐自身利益,会忽略掉这些风险。加上供应链系统存在许多中小企业,而这些中小企业本身在很多方面就存在许多不完善的地方,尤其是在运输、 仓储等环节标准均不统一,这就加大了银行的监管难度,也给供应链融资带来了许多隐性的法律风险。
  4.4 完善发展供应链融资的政策建议
  目前,部分地区供应链融资在解决中小企业融资难方面表现出明显的效果,但也伴随着许多风险出现,因此如何完善发展供应链融资成为供应链系统中所有企业以及参与融资的银行共同关注的重点。
  4.4.1 不断完善新型化、 标准化供应链系统中的中小企业交易行为
  中小企业供应链融资是基于整个供应链平台,因此,要完善供应链融资,首先必须对供应链系统中的各个环节包括仓储、 销售、 物流、 资金往来等进行创新和标准化,这一过程必须由银行共同参与,才能在一定程度上控制和防范融资风险。
  4.4.2 多角度分散应收账款保理的风险
  应收账款保理是供应链融资中的一种重要模式,但应收账款主要来自中小企业,中小企业与商业银行之间存在较大的信息不对称。 因此,为避免出现虚假的应收账款或出现坏账等现象,在控制成本的基础上,银行可以适当要求中小企业转移部分风险给第三方,如应收账款投保等。另外,银行也应与应收账款相关的第三方加强信息沟通,以控制应收账款的风险。
  4.4.3 在供应链系统内建立供应链融资自律机制,严格规范管理
  供应链平台是中小企业融资的环境,在整个链条上所有中小企业的利益是捆绑在一起的。 因此,若一家中小企业进行虚假融资损害的是全部利益,为保证利益共享,有必要建立供应链自律机制,由大家相互监督各自的交易行为。同时,商业银行也要提高和更新供应链融资的手段,以防范虚假交易活动形成的融资行为。第一,严格审核申请企业的合同、发票和提单等单据,以确定供应链融资背景的真实性。第二,商业银行根据供应链融资的特点,建立和完善供应链融资的审核制度、 操作规范等,使得操作人员有章可循、 有据可依。
  5 结束语
  中小企业对我国国民经济的发展有重要的推动作用,然而,中小企业融资难的问题成为了当前经济与金融领域重点关注的问题,究其原因是由于传统的中小企业融资模式逐渐显现出了其局限性。
  本文从分析传统融资模式在中小企业融资里的局限与不足开始,针对这些问题提出供应链融资模式。供应链融资在国内已实践形成几种较成熟的模式,本文详细地论述了应收账款融资模式和订单融资模式,以及其创新之处给银行业带来的启示。当然供应链融资作为新事物必然有其尚不完备之处,因此也提出了一些关于加快供应链融资良好发展的对策。
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