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融资成本的概念

发表于 2015-6-2 09:49:56 查看:1394 回复:0
      融资成本的概念
  融资成本是指使用资金的代价,其实质是资金使用者支付给资金所有者的使用费。因此,融资成本也称作资金成本,在不考虑融资风险成本时,融资成本是指企业为筹措资金而支出的一切费用。它主要包括:融资过程中的组织管理费用、融资后的资金占用费用以及融资时支付的其它费用。在市场经济日益发达的今天,资金也是一种商品,而且是一种特殊商品,企业融资就是资金这种特殊商品的让渡。与一般商品所不同的是,资金商品的让渡只是资金使用权的让渡,而不是资金所有权的让渡,这种让渡是需要受让方付出代价的。而且作为资金的所有者,它绝对不会将资金无偿地让渡给资金的需求者去使用,因为资金的让渡意味着资金的所有者失去了凭资金获取其它盈利的机会与条件。因此,融资成本是资金所有权与资金使用权分离的产物,融资成本的实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬。由于企业融资是一种市场交易活动,有交易就会有交易费用。资金使用者为了能够获得资金使用权,就必须支付相关的费用,如委托金融机构代理发行股票、债券而支付的注册费和代办费,向银行借款支付的手续费等等,这些费用也称为融资费用。因此,融资成本实际上包括两部分:即融资费用和使用费用。融资费用是企业在资金筹集过程中发生的各种费用;使用费用是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬,如股票融资向股东支付股息、红利,发行债券和借款支付的利息,使用租入资产支付的租金等等。由于融资规模不同将导致融资总额不同,使融资成本失去可比性,故一般情况下,融资成本指标以融资成本率表示。计算公式为:
  融资成本率二资金使用费/(融资总额一融资费用)融资成本有短期融资成本和长期融资成本之分,一般的财务分析比较注重长期融资成本。长期融资成本主要是指企业长期资金(通常也称为企业资本)的融资成本,因此也称其为资本成本,或资金成本。资本成本是公司筹措和使用资本所付出的代价,从另一个角度说,它是资本的预期收益率,是企业选择资金来源,进行资本筹集决策的重要依据。企业资本成本同样由两部分组成:资金占用费和资金筹集费。资金占用费是指因占用资金而付出的代价,如股息、红利和利息等。
  资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用,如发行股票、债券支付的印刷费、发行手续费、资信评估费、广告费等。资本成本通常也是用白分率表示的,即资本成本率,它表现为投资者所得到的报酬与所筹资本总额之比。
  转自修春周:《外资企业短期融资方法分析》
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