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“国际保理+出口信用保险”模式初探

发表于 2015-6-3 14:42:19 查看:1422 回复:0
      “国际保理+出口信用保险”模式初探
  国际保理和出口信用保险各有自身的优势和不足,国际保理虽然可以为出口商提供及时的应收账款融资,然而综合费用高,且服务的地域范围和商品类别有限;出口信用保险虽然费率相对较低,服务地域范围和商品类别较为广泛,但难以提供及时和充分的融资服务。针对当前中国的贸易环境,如何将国际保理和出口信用保险加以有效整合,实现二者的优势互补,对我国对外贸易的稳定发展有着重大的意义。
  保理公司在保理业务中承担的最主要风险是买方的信用风险。保理公司可以自身承担一部分的买方信用风险,同时将一部分风险转嫁给保险公司。
  国外的许多保理商都与保险公司展开业务合作,将一部分买方风险转卖给保险公司,我们也可以借鉴国外的这一经验。
  一、“国际保理+出口信用保险”模式设计
  针对目前中国国际保理发展的困境及其主要原因,笔者认为单纯的国际保理服务很难满足广大出口商的现实需求,国际保理+出口信用保险的模式更适合中国当前的贸易环境。
  在该模式下,出口商在保险公司(例如中国出口信用保险公司)投保出口信用保险,并在货物出运后,将赔款有关权益授权转让给保理商,以此获得保理商出口贸易融资便利。模式的有效运行需要满足以下几个条件:
  1、国际保理商与出口信用保险公司的合作协议,即保理商对合作保险公司出具的保单予以认可,只要出口商提供完善的保险合同则保理商应无条件给予相应信用额度的应收账款融资。
  2、出口信用保险受益权的转让。可以有两种方式:一种是出口商在出口信用保险合同中指定希望向之申请融资的国际保理商作为受益人;也可以事后与出口信用保险公司签订收益权转让协议,双方约定一旦发生保险合同中约定的保险事故时,保险公司对提供应收账款融资的保理商进行赔付。
  3、国际保理商与保险公司信息系统的对接。通过信息系统的对接,可以实现保险合同的验证,规避欺诈风险;实现双方的信息共享,包括出口商资信、进口商资信以及出口交易动态等,减少信息搜集的成本,防范国际贸易中的道德风险。
  4、汇率风险的管理。该模式下保理商面临着两段时滞,即贸易融资提供与应收账款回收之间的时间差,以及应收账款坏账与保险公司赔付之间的时间差,在人民币持续升值的背景下保理商无疑要遭受汇兑损失,时间差越长汇率风险越高。因此,保理商在提供应收账款融资的同时有必要对收汇进行套期保值操作,以转移汇率风险。
  与过高的保理综合费用相比,中国目前的出口信用保险费率一般在0. 8%至1%之间,且有下降的趋势,对出口商而言更容易接受。由于收汇风险有来自保险公司方面的保证,且因为无需再通过进口保理商对进口商的资信调查和贸易信用额度评定,还可以免去支付给进口保理商的佣金,国际保理的综合费用能够得以相应降低。因此,与单纯的国际保理服务相比,在国际保理+出口信用保险模式下,出口商可以以较低的成本获得融资,解决资金周转问题,同时还能更加全面地转移收汇风险特别是因为进口国政治原因导致的风险。
  二、“国际保理+出口信用保险”模式应用发展的制约因素
    虽然“国际保理+出口信用保险模式”能够较好地满足出口商特别是中小企业的收汇风险转移和应收账款融资需求,但该模式下对应收账款的管理总体上仍是属于被动型,尤其是在有保险公司赔付保证的情况下,保理商往往容易忽视对收汇风险的控制。而目前仅有中国出口信用保险公司独家经营出口信用保险业务,其对应收账款实施积极管理的能力相对有限,而中小企业的收汇风险相对复杂困难,如果风险不能得到有效控制,一旦赔付率大幅上升,保险公司被迫提高费率,该模式的优势可能会因而丧失。因此,该模式的有效实施对保险公司的风险管理能力要求相对比较高,这也是我们当前需要不断改进的。
  三、信保融资--我国国际保理业务的过渡选择
    中国进出口信用保险公司(简称“中国信保”)与国内外许多银行建立了战略合作关系,携手中外资银行为企业提供出口信用保险项下的贸易融资和项目融资便利。据统计,自中国信保成立以来,国内企业通过中国信保从银行获得的融资达1166多亿元人民币,有效缓解了出口和投资企业资金紧张的状况。
    信保融资的操作流程相对简单:企业到银行融资前,先投保信用保险,并为买方申请信用限额;银行根据企业经营状态、出口国状况、结算方式等为企业确定一个授信额度;然后信保、银行、企业三方签订《赔款转让协议》;企业完成出口、缴纳保费后,信保出具《承保情况通知书》,企业即可到银行融资。
  信保融资以出口应收账款的权益作为融资基础,银行利用出口信用保险可以规避来自进口商的信用风险,出口企业也可以借此摆脱因为抵押、担保能力不足而无法获得银行融资的困境。然而,信保融资还不是严格意义上的“国际保理+出口信用保险”模式,而是一种“出口信用保险+银行融资”的模式,作为保理商的银行仅提供贸易项下的融资服务,较少提供销户账管理、商账催收等保理服务。事实上,确保应收账款及时收回的其它保理服务对保理商也有着重大的意义,特别是人民币升值的金融环境下,更可以降低汇率变动所造成的外汇交易风险。
  转自黄路:《我国国际保理发展策略研究》
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