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中小企业融资现状

发表于 2015-6-11 10:26:02 查看:1667 回复:0
本帖最后由 爱保理秋秋 于 2015-6-11 10:36 编辑

      中小企业融资现状
    一、信贷融资难度大
  中小企业融资渠道狭窄,很大程度上依赖银行贷款,而其获得的信贷支持却十分有限,商业银行出于风险和收益的考虑,更为重视信用良好的大型企业,一般只会为中小企业提供短期贷款,由于各种原因不会提供长期贷款。
  国内中小企业融资服务体系尚不完善,一方面,为中小企业提供资金的渠道较少,另一方面,国内尚无完善的中小企业信用评价体系,使得中小企业很难获得资金。
  据世界银行统计,中国大企业的流动资金有29%来自银行贷款,而中小企业仅有12%的流动资金来自银行贷款;雇员少于20人的中小企业更是少得可怜,为2.3;中小企业有20%缺乏资金,30资金十分紧张。此外,对2004年温州190家企业贷款需求调查发现,满足率仅为65.8,其中,小企业的满足率仅为60.5。
  近年来,我国经济的持续、健康、稳定发展,使得国民经济各部门对资金的需求量急剧增加,国家有限的资金需要确保特大型、大型企业的发展,国有商业银行的信贷方向也随之进行了调整,实行抓“两头”,即一头抓大企业和大项目,另一头就是个人消费信贷,因此新增贷款主要集中于基本建设和大企业的技术改造项目,对中小企业的贷款呈不断下降趋势。中小企业获得贷款的难度要远远大于国有企业,金融资源主要向国有企业集中,民营经济在国有银行融资总额中仅占微乎其微的份额,严重制约了在国民经济中己占据重要地位的民营经济的正常发展和规模扩张。
  二、证券市场融资未能成为主要融资模式
  证券市场融资包括股票融资和债券融资。
  股票融资。股票是有价证券的一种,是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。股票融资,就是企业以“股票”这种有价证券进行的筹资行为。“股票”是市场经济发展的产物,其特征是可以广泛而迅速聚集资金,保证企业稳定生产和不断扩展对资金的需求。但目前,我国绝大多数中小企业还不能进入公开的证券市场进行股票融资。如我国《公司法》和《股票发行与交易管理暂行条例》规定,发行人股票(主要指A股)上市的审批条件之一:“发行后的股本总额不少于人民币5000万元”,对资产规模不大,资本金有限的众多中小企业而言,难以达到此要求。我国中小企业只能在一定范围内进行筹资,通常是在发起人、相关部门和内部职工之间认股,这在一定程度上限制了中小企业的融资范围。
  债券融资。企业债券是公司或企业依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。公司(企业)债券的发行一般受到严格的限制,有时还要抵押或担保。债券融资是中小企业向社会直接融资的一种方式。其债息的取得既没有股票的预期风险,但又不等于高息储蓄,它仅是一种信用工具,其种类与数量及内部的结构状况在很大程度上决定着企业债券市场的融资水平和交易规模。债券的本息支付能力、支付程度、支付时效,是影响企业债券发行的重要因素。由于我国中小企业在公开的资本市场无一席之地,而发放企业债券又受到“规模控制,集中管理,分级审批”的约束,大多在非公开的资本市场上小范围内发放企业债券,以满足对资金的需求。这种小范围内指生产关联企业之间、企业内部、相关管理部门等,这种债息一般高于银行利息,时间多为一年左右。我国中小企业点多面广,放债行为又多属企业自身的融资行为,如若法规监管不力,就会在社会上造成相当大的危害。如华东某省400余家企业中,到期债券本息达16.70亿元,企业无能力支付的达6.97亿元,占42.54。
  企业融资在较大程度上面临着市场失效的问题。统计显示,截至2005年11月,我国有84家中小企业在深交所上市,募集资金231亿元。然而,相对于我国4200万家中小企业来说,90%的融资仍是来自银行和其他方面。通向资本市场的路过于狭窄,门槛之高足以使其退避三舍硬性的条件都使得中小企业望尘莫及。加上,我国资本市场相对于资金市场来说发育很不完全,尚未建立起一个多层次能为中小企业融资服务的资本市场。中小企业要像从资本市场借力尚待时口。
    三、民间借贷和私人关系
  民间融资就是个人与个人之间、个人与企业之间的融资,如亲戚朋友之间的借贷、个人财产抵押借款、捐赠等。由于金融机构对中小企业“惜贷”,甚至“拒贷”资本市场发展不完善,在一些地方民间融资成为中小企业融资的重要渠道。如温州地区盛行民间借贷,其借贷利率一般为法定贷款利率的2-3倍。
  民间借贷的兴起,是我国中小企业融资体系不健全不完善的结果。由于其负面影响大,风险也大,融资成本高,对社会经济的负面影响和危害性大,因此在引导其向正常方向发展的同时,还要制定相关的政策法规加以限制。
  仅仅依靠行政手段取缔是难以奏效的,只有为中小企业开辟合理的融资渠道,健全我国的融资体系才能最终根除不合理的融资方式。
  国际金融公司曾对北京、顺德、成都、温州等600多家小私营企业调查表明,对中小企业而言,民间金融市场是其外援融资最大的来源。如下:
   1.png
分析以上数据发现,我国非公中小企业大都高度依赖内源融资,而来自于间接融资和直接融资的比例很小。企业创办人自有资金、家族成员和亲属资金,不仅是企业实现初创的主要资金来源,而且是企业实现发展的主要资金支撑。虽然不排除少数中小企业获得外源融资的可能性和现实性,但能够获此机遇的主要是那些存活期较长(达到或超过10年的)己经成长为达到相当规模的企业。尽管如此,有关统计仍表明,在这类企业中实际上也只有大约的资金是通过外源融资获得的。
    转自曾南:《中小企业的保理融资及其风险控制》
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