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中小企业外源性债务融资渠道和方式及交易成本偏高的现实制约

发表于 2015-6-15 14:53:41 查看:1196 回复:0
      中小企业外源性债务融资渠道和方式的现实制约
  中小企业在融资渠道上更多的是依赖于内部融资和向亲友借贷,银行信贷和商业信用等融资占比甚小,并且在外源性债务融资中又以银行信贷为主渠道。同时,与大企业相比,中小企业的融资能力非常弱小,迫使其在外源性融资上更加依赖于企业之间的商业信用、设备租赁等来自非金融机构的速效渠道以及民间的各种非正规融资渠道,且需为此付出更高昂的成本。与中小企业对经济增长的贡献形成反差的是,中小企业融资渠道批狭窄,融资困难成为长期困扰中小企业发展的瓶颈,按照银监会统计的数据,银行贷款依然不断向大客户集中,截止2005年6月末,贷款余额亿元以上的大客户在全国17家最大银行中,数量比重不足0.5%,贷款余额比重却超过50%,创造中国近六成GDP的中小企业,仅占主要金融机构贷款的16%。
  中小企业外源性债务融资交易成本偏高的现实制约
  如果将银行对大型企业的贷款比作是批发业务的话,那么对中小企业提供的“点多面广”的贷款应属零售业务。两者相比较,银行对中小企业单位贷款的交易成本要比大企业高得多。对于国有商业银行和中小企业间,一方面两者的规模不对等,另一方面由于现在中介机构的缺乏和不完善,对企业的资信评估工作、贷款信息搜寻工作都要由银行来承担,造成国有商业银行向中小企业贷款成本高,规模不经济。即使央行和银监会规定国有商业银行要增加对中小企业的贷款,考虑到经营成本问题,银行也不会向中小企业提供太多的资金。因此,存在融资规模不经济问题,企业在融资过程中需要支付一些固定的交易成本,这些固定成本随着融资规模的增大而下降。中小企业的资金需求属于零售式的小额摇求,因此在融资上不具有规模经济。例如,同样在资本市场上公开发行证券,中小企业也必须支付会计师、律师费用,券商的承销佣金,证券交易所和监管部门的管理费用等固定成本。这种高成本只有那些高收益、高风险的高科技企业才支付得起,对广大劳动密集型中小企业而言,高额的代理成本只能让它们望而却步。在银行的信贷市场上,银行发放每笔贷款时存在着贷前调查、贷时审查和贷后监督等成本,但单位贷款处理成本随贷款规模的上升而下降。由于中小企业的融资规模小,因此银行对中小企业的单位贷款额所支付的管理成本高,据我国有关部门估计,银行对中小企业的贷款成本是对大企业的5倍。
  转自袁新文:《中小企业外援行债务融资制约因素与对策研究》
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