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国际上中小企业外源性债务融资经验借鉴

发表于 2015-6-15 16:15:17 查看:1302 回复:0
      国际上中小企业外源性债务融资经验借鉴
  1美国中小企业外源性债务融资
  《美国中小企业融资结构与模式》。美国政府对国内中小型企业的政策性贷款数量很少,政府主要通过中小企业管理局制定宏观调控政策,引导民间资本向中小企业投资,其外源性债务融资主要渠道有三条:一是商业银行贷款。其前提条件是需中小企业管理局提供担保,并且利率因风险较大而比大企业贷款要高出2-5个百分点,贷款额不超过75万美元;二是金融投资公司。这包括中小企业投资公司与风险投资公司两种形式,中小企业投资公司是为中小企业提供融资服务的创业投资公司,由中小企业管理局审查和许可成立,它可从联邦政府获得很优惠的贷款支持,能得到不超过9000万美元的优惠融资,具体的融资形式可以是低息贷款,也可以是购买和担保购买该公司的证券。但获得许可和融资支持的中小企业投资公司,只能投资于合格的中小企业,不能直接或间接地长期控制所投资的企业,投资方向主要是中小企业发展和技术改造;三是政府资助性贷款。政府资助主要面向那些有较强技术创新能力和较好发展前景的中小企业,但数量很有限,一般不超过15万美元,利率低于同期市场利率。另外,其中小企业管理局还向受自然灾害的中小企业提供的自然灾害贷款和对中小企业的创新提供研究资助,其中研究资助具有很强的法律约束力,其国会于1982年制定了中小企业创新研究计划,该计划规定,所有划拨研究与开发费用超过1亿美元的,政府有关部门必须按一定的比例向中小企业创新计划提供资金,用于资助中小企业开展科技开发和技术成果转化。总体而言,美国中小企业的外源性债务融资皆围绕一核心机构-一中小企业管理局而展开,中小企业独立融资制约依然存在。
  2欧盟中小企业融资
  《中欧中小企业融资结构与融资政策的比较》。根据2005年对原15个成员的3047家中小企业管理者的电话调查结果显示,欧盟中小企业的融资现状是令人满意的,77%的被调查企业认为他们能为各种项目融到足够的资金,这得益于其中小企业一般都与银行建立了良好的合作关系,银行了解企业的业务活动情况。在政策支持上,一是欧盟各成员注重建立和完善中小企业及其融资的法律体系。如意大利政府为了促进中小企业的发展并为其融资提供法律保障,先后颁布了一系列法律、法规,像《中小企业法》、《中小企业基金法》、《特别银行法》、《中小企业融资条例》等,形成了较标准的中小企业融资法规框架;二是专门设立了为中小企业提供融资服务的政策性银行一欧洲投资银行(EIB),其资金的9090用于欧盟的不发达地区的投资项目,100%用于东欧国家和与欧盟有联系的发展中国家,并针对中小企业经常遇到的贷款难的问题,欧盟委员会于1993年专门设立了“圆桌会议”,专门讨论中小企业融资问题和解决方案;三是建立充实的投资基金为中小企业提供担保或进行风险投资,如建立欧洲投资基金(EIF)为融资担保、股权参与和“增长和环境”引导项目三种方式为中小企业提供融资担保。
  3日本中小企业融资
  日本对中小企业融资支持与美国类似,但比其更具操作性,它实行“经营稳定对策借贷制度”,专门成立了针对中小企业融资的优惠贷款机构,如国民金融公库、环境卫生金融公库等。政府还针对中小企业信用薄弱、只依靠一般城市商业银行不可能有效解决它们资金需要的情况,专门设立了三个面向中小企业的政策性金融机构一中小企业金融公库、工商组合中央公库、中小企业信用保险公库。
  贷款利率比一般商业银行低3-4个百分点。为保证中小企业获取贷款,日本还在各县成立了中小企业担保协会,它是一个非赢利性机构,专门为中小企业担保。
  众多的民间中小金融机构被允许存在,它们的服务对象、经营方式等对中小企业融资有很大程度的支持。日本对中小企业金融支持做法灵活,形式多样,效果明显,比如,中小企业金融公库、国民金融公库、商工组合金融公库等政策性金融机构,根据国家产业政策,重点扶持一些特定的中小企业,等等。
     4加拿大中小企业融资
  加拿大政府紧紧围绕解决资金问题,在鼓励民间投资创办中小企业、扩大就业机会、推动技术创新、促进出口等方面采取了政策担保、政府资助、税收减让、免费服务等扶持政策,促进中小企业发展。加中小企业融资体系包括直接融资、间接融资和政策性担保三部分。直接融资的来源和渠道主要包括以业主和“天使基金”等个人为投资主体的股权投资,以互助基金和银行等投资机构为主体的风险投资,通过证券交易所和购并市场获得的股权资本等。间接融资的来源和渠道主要包括开发银行、出口发展公司等政策性银行,皇家银行、蒙特利尔银行、汇丰银行等全国8大商业性银行,以及1500多家分布在各地的中小金融机构和社区金融机构。有关统计表明,加中小企业间接融资中的50%来自银行,其中八大商业银行又占贷款总量的80%。加拿大中小企业信用担保体系由全国性中小企业贷款担保体系、区域性中小企业贷款担保体系、出口信用保险体系三部分组成。全国性中小企业贷款担保体系旨在帮助中小企业以较低的成本获得银行贷款,保证银行在不能收回贷款时得到适当补偿。该体系的服务对象是营业额在500万加元以下的盈利性中小企业的固定资产贷款。
  转自袁新文:《中小企业外援行债务融资制约因素与对策研究》
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