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突破外源性债务融资有效担保不足的制约

发表于 2015-6-15 16:36:42 查看:1149 回复:0
      突破外源性债务融资有效担保不足的制约
  1强制推行担保手续费
    由金融机构承担的办法促进其提高信用比例理由:①目前金融机构为保障资金安全而要求借款户进行抵押过户,并由其单方面承担中介手续费,这是一种垄断性的霸王条款;②作为资金交易双方,利率即是国家核定的借款户对资金使用的价格,对银行经营而言,不进行风险承担而获取收益,也是不负责任的表现,在市场经济中这份责任是任何经营者皆不应免除的;③由金融机构承担担保手续费才符合谁受益谁出资的原则。措施:①国家有关部门应该明文规定,担保手续费由金融机构和借款企业共同承担,一般原则是各负50%;②根据贷款的风险程度确定双方负担的比例,即贷款风险越小则企业负担担保手续费的比例越低,银行负担的比例越高,反之,贷款风险越大则企业负担担保手续费的比例越高,银行负担担保手续费的比例越低。
  2积极创造条件推行非固定资产抵质押贷款的融资方式
    探索并积极推行流动性资产抵质押贷款模式,具体来讲,可以尝试十二种非固定资产抵质押方式:应收账款质押贷款,即生产型企业以其销售形成的应收账款作为质押,向银行申请授信。目前,国内己有不少银行正式推出此项融资服务,深受中小企业欢迎。用于质押的应收账款须满足一定的条件。比如应收账款项下的产品已发出并由购买方验收合格;购买方(应收账款付款方)资金实力较强,无不良信用记录;付款方确认应收账款的具体金额并承诺只向销售商在贷款银行开立的指定账户付款;应收账款的到期日早于借款合同规定的还款日等。应收账款的质押率一般为六至八成,申请企业所需提交的资料一般包括销售合同原件、发货单、收货单、付款方的确认与承诺书等。其他所需资料与一般流动资金贷款相同。应收账款信托贷款,即以申请企业作为委托人,信托公司作为受托人,银行作为受益人,三方共间签订信托合同。企业将应收账款委托给信托公司,信托公司负责监督企业对应收账款的回收工作。应收账款的收益归银行,同时银行和该企业签订贷款台同,银行向企业发放贷款。由于这种操作方式利用信托财产独立性的特点,将应收账款安全隔离为信托财产,与前述应收账款质押相比,提高了银行贷款的安全性,而且对融资申请企业来讲,只是会增加一定的融资成本,因此,对银行与企业都会有较大的吸引力。保理融资,即销售商通过将其合法拥有的应收账款转让给银行,从而获得融资的行为。分为有追索与无追索两种。前者是指当应收账款付款方到期未付时,银行在追索应收账款付款方之外,还有权向保理融资申请人(销售商)追索未付款项;后者指当应收账款付款方到期未付时,银行只能向应收账款付款方行使追索权。对于融资企业来讲。保理融资与应收账款质押虽然都是基于应收账款而得到的融资。但有着不同的财务意义:前者在企业内部账务处理上。直接表现为应收账款减少,现金增加(对于有追索保理融资,企业需披露保理融资产生的或有负债)。企业的资产负债率直接下降;而后者由于是销售商以自己名义向银行申请贷款,因此在财务报表上应收账款并未减少,资产负债率则会相应上升。从上面的特点可以看出,一些上市公司为了降低资产负债率,改善自身的财务指标,满足再融资的硬性条件,比较热衷于与银行叙做保理融资业务。商业承兑汇票贴现,亦为应收账款融资的一种形式。
  由于无银行的信用担保,因此贴现银行对销售商及其下游付款方的资信要求较高,只对符合特定条件的企业办理此项业务。近来,建设银行等一些银行还推出了无追索商业承兑汇票贴现服务,即银行放弃对贴现申请人(销售商)的追索,只享有对付款方(出票人)的追索权。因此,对那些需改善财务指标的上市公司或拟上市公司来讲,可积极尝试向银行提出无追索贴现申请。收费权质押贷款。这里所说的收费权,一般是指经过政府有关部门批准的收费权,如污水处理收费权、垃圾处理收费权、公路收费权、有线电视收费权等。收费权质押贷款,对于企业来讲,即是以未来现金流换取现时的资金融通便利,可充分盘活自身财务资源;对于银行来讲,由于通过一系列账户安排与封闭操作,风险可控,收益显著。
  因此,拥有此类财务资源的中小企业,不妨向银行申请试行。知识产权质押贷款,即以合法拥有的专利权、商标权、著作权中的财产权经评估局向银行申请融资。
  由于专利权等知识产权实施与变现的特殊性,目前只有极少数银行对部分中小企业提供此项融资便利,而且一般需由企业法定代表人加保。尽管如此。那些拥有自主知识产权的优秀中小企业仍可一试。股权质押贷款。目前,国内对企业持有的上市公司流通股质押,在政策上还没有放开,但银行已普遍接受上市公司非流通法人股的质押。动产质押贷款。企业可用于质押的动产主要包括产品成品、原材料等。由于动产的流动性与不可控性,目前国内部分银行与仓储公司或物流公司合作,推出了监管仓仓单质押贷款这一新品种,其操作要点是:申请企业将动产运至指定的物流、仓储公司的监管仓,物流、仓储公司向申请企业出具仓单,并交付银行,银行据此发放贷款。当申请企业需支用该部分动产时,应需征得物流、仓储公司及银行的双重同意。若由于物流、仓储公司工作失职,导致银行抵押物落空,则物流、仓储公司需向银行承担连带赔偿责任。目前,这种方式已被许多产品、原材料数量较大的中小企业所采用。出口退税账户托管贷款。对于一些外向型中小企业,经过银行与税务部门的合作,出口退税账户也可成为一种担保资源。原外经贸部、人民银行与国家税务总局对此项业务已作出专门规定。融资租赁方式。与经营性租赁不同的是,融资租赁对企业来讲,其实就是一种分期付款,可减轻短期内的现金流压力。随着我国金融租赁业的恢复性发展,对于那些需要大型机电设备、大宗原材料采购的中小企业来讲,融资租赁不失为一种好的融资方法。集合委托贷款。一般由银行根据申请企业的项目建设与资金需求情况来发起,但此类项目必须有明确、稳定的现金流,出资者需承担贷款风险。对于那些拥有优质项目资源的中小企业来讲,如果其项目能取得银行的间接贷款承诺,获得银行发放的集合委托贷款,其融资成本将可下降1^'2个百分点。买方信贷,即银行向销售商的下游客户(买方)发放的、专门用于购买销售商所售商品的贷款。在此,银行间接支持了销售商的贷款回收,改善了销售商的现金流量。
  这种贷款一般由销售商负责安排,并可为买方提供贴息便利。对于那些下游客户资金实力雄厚或信用记录良好的中小企业,可广泛采用此种方式来促进销售。
  3建立信用经纪公司并以此为中介发展民间借贷
   目前银行信贷存在抵押壁垒,而许多民间投资者却存在向中小企业进行信用融资的意愿,即可利用信用经纪公司与中小企业建立借贷关系,缓解中小企业抵押不足的问题。实践证明,现在民间借贷十分活跃,是一个不可忽视的融资市场,中小企业应当注重民间融资。但是,如何搭建中小企业与民间资本的桥梁?建立信用经纪公司并以此为中介发展民间借贷,是一条很好的路径选择。研究认为,为了降低风险,更为妥善地处理问题,保障借贷双方利益,必须通过正规的民间借贷中介公司进行借贷,提供从签定合同、办理手续到信息咨询、催息、还贷等跟踪服务,而不只是限于办理抵押登记。
  4建立中小企业信用担保体系
  资料显示,信用保证制度是许多发达国家对中小企业提供金融支持的有效途径,美国、德国、日本等都设有专门针对中小企业的金融支持机构。在世界各国中,日本最早建立中小企业信用担保体系,其在1937年就成立了地方性的东京都中小企业信用保证协会,1958年成立了全国性的中小企业信用保险金库和全国中小企业信用保证协会联合会,形成了中央与地方共担风险、担保与再担保相结合的全国性中小企业信用担保体系。美国、德国和加拿大分别与1953年、1954年和1961年开始实施中小企业信用担保体系。美国小企业管理局对小企业的资金支持就是贷款担保,近年来,小企业管理局还制定和实施了“债券担保计划”、“担保开发公司计划”、“微型贷款计划”等多种资金援助计划,支持无法通过正常渠道获得贷款的小企业。我国的台湾和香港地区也分别于1974年和1998年开始实施中小企业信用担保体系。据估计,到1999年8月全世界己有48%的国家和地区建立了中小企业信用担保体系。
  我国几年前就有政府出面建立的贷款担保机构。目前,己在实践中初步构建起多层次中小企业信用担保体系。国家发改委也认为,中小企业信用担保的实践表明,与贴息、免税、拨款、投资等其他政策性资金支持方式相比,担保具有“放大”和“杠杆”功能,因而能以较少的投入满足更多的需求,使政策性资金对促进经济和社会发展发挥更大作用。国家发改委中小企业司把这一体系概括为“一体两翼四层”的中小企业信用担保体系模式。“一体”指模式主体,强调“多元化资金、市场化运作、企业化管理、绩优者扶持”;“两翼”指商业化担保和民间互助担保作为必要补充,包括农业担保机构;“四层”指中央、省(市、区)、地市、县(市)四级担保机构,其中基层担保机构负责辖区内受保企业的直接担保业务,省级及以上担保机构主要负责提供再担保。截至2005年底,全国中小企业信用担保机构达2188家年均增长215%。包括政策性担保机构、商业性担保机构及企业互助型担保机构及担保基金。业务品种涉及贷款担保、票据担保、履约担保、农业担保和下岗职工小额担保等。担保机构累计实现收入46.2亿元,其中保费收入32.2亿元,投资收入9.5亿元,其他收入4.7亿元。良好的效益刺激了担保机构不断增资扩股,目前户均注册资金己达3000万元。去年,通过开展担保业务,受保企业新增销售额1905亿元,新增利税,50亿元,新增就业,03.6万人。在这里我们必须强调政府职能定位,即政府一方面要积极参与到机制的建设过程,必须承担具体的责任;另一方面,政府也要通过各种方式引导建立民间的信用担保体系。从而构建起完善的社会信用担保机制。
  但是,由于体制和机制存在缺陷,国有担保公司的代偿率一直居高不下,“感情担保”、“问题担保”层出不穷,又成了孽生腐败的温床。有鉴于此,不少地区已经完全给国有担保公司“断奶”,令其逐步淡出这个市场。笔者认为,在我国现行的过渡体制下,一方面政府应该积极探索寻求完善中小企业信用担保制度的有效途径;另一方面,应该鼓励和支持民营担保机构的健康发展,这也许是发展中小企业融资担保体系更为有效的途径。
  借鉴国内外已有的经验,对于我国中小企业建设,笔者认为:
  要建立多层次的、政策性和商业性相结合的担保体系。一是发展政策性担保机构,对政策性担保机构实行税收政策扶持,实行一定的免、退税优惠政策,并将所免、退税项作为政府出资扩大担保机构的资本金。二是建立风险补偿机制,可以借鉴国外的做法,将再保险与担保行业相结合,担保机构在承担担保责任的同时,将已承担风险按照一定的比例进行再保险,然后再由保险机构承担部分风险。三是建立财政弥补机制,在财政支出中,专门设立一部分作为风险有限补偿基金,用以弥补政策性担保机构的代偿损失。
  要推动金融机构、担保机构和中小企业建立长期稳定的合作关系。可以考虑由银行同业公会、信用担保协会和私营企业协会联合承办,建立三方面共同参与的经常化、规范化的对话和协作机制,共同发展。
  因此,要不断加强中小企业信用担保体系建设,完善担保机制:一是中小企业信用担保体系由政府全资担保机构、政府参股担保机构、互助性担保机构、商业性担保机构和再担保机构组成。政府全资或参股的担保机构是政府财政出资,不以盈利为主要目的担保机构;互助性担保机构是会员企业出资,以会员企业为服务对象的会员制担保机构;商业性担保机构是民间投资组建,以盈利为主要目的的专业担保机构;再担保机构是为政府出资担保机构、互助性担保机构和商业性担保机构提供再担保服务的担保机构。二是中小企业信用担保机构可由企业、社团、自然人等出资设立。己经设立的由地方政府或政府部门出资为主的担保机构规范为独立法人后继续运作,地方财政以实际出资额为限承担相应民事责任。三是中小企业信用担保机构的组织形式可以是企业法人、事业法人、社团法人。
  担保机构按《公司法》、《社团登记管理条例》等有关法律、法规办理注册登记手续。四是积极鼓励民间力量兴办中小企业信用担保机构,扩大担保资金来源,利用民营企业机制上的灵活性,提高担保行业的竞争力,促进中小企业信用担保行业的规范、健康、可持续发展。五是鼓励和指导担保机构自愿成立行业协会,加强行业协作和自律。协会根据国家有关担保体系建设的法律、法规和政策规定,制定行业准则和业务规范,组织业务培训和信息交流;指导担保机构开展业务工作。通过规范业务操作和行业协作,树立中小企业信用担保行业良好的社会形象和社会公信力。
  至于中小企业信用担保机构的资金来源及担保对象:中小企业信用担保机构的资金来源以财政资金为主,会员企业缴纳的会费为辅,同时吸纳社会捐赠,并建立风险补偿金提取制度,确保中小企业信用担保机制正常运行。担保对象必须符合我国产业政策导向、产品适销对路、有经营效益、有发展前景,尤其是那些国家大力支持的生物工程、新能源、新材料等具备高科技含量、高附加值、高成长性的朝阳产业中的中小企业。
  转自袁新文:《中小企业外援行债务融资制约因素与对策研究》
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