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[银行] 深港通蓄势待发,资金流向南移

发表于 2017-1-20 16:38:33 查看:2108 回复:0
国务院总理李克强于 2016 年 8 月 18 日在国务院常务会议上明确表示:“深港通相关准备工作已基本就绪,国务院已批准《深港通实施方案》。” 相关人士预计将于 11 月中下旬在香港交易所上市。此次深港通的开通及前期沪港通的成功试点及总额度限制取消政策,都将刺激内地资金南下之势愈发凶猛。

背景:沪港通的成功试点为深港通试点的启动提供了良好的借鉴经验。
2014 年 4 月 10 日,沪港通由中国证监会正式批复开展互联互通机制试点。2014 年 11 月 17 日,在香港交易所举行鸣锣开市仪式,标志着沪港通正式开通。试点实施以来,促进了中国内地与香港资本市场双向开放,有利于内地资本市场学习借鉴香港比较成熟的发展经验,同时也提高了香港作为国际金融中心的地位,也有利于人民币国际化。

条件:参照沪港通试点初期的成功经验,深港通境内投资者也仅限于机构投资者,及证券账户及资金账户余额合计不低于 50 万元的个人投资者。

问题:深港通要面临的问题同沪港通当年相比较,具有部分相同性和持续性。

一 是技术问题。两地交易结算系统仍需继续完善,规范交易流程,为深港通做好技术准备。

二 是执法问题。要保证投资者权益,实时的监管机制,对信息的及时披露,对违规行为的应急处置,以及涉及跨境执法问题,都将需要不断细化完善。

三 是政策法规问题。为保障交易市场的安全、有序、可控,相关部委针对深港通的相关规范性文件及配套措施也需不断制定、修正。
沪港通开通至今,仍处于不断摸索不断改进完善之中,深港通开通后金融监管之路仍旧任重道远。

多方看点:
外管局综合司司长王允贵、央行行长周小川此前均表示,今年会对《外汇管理条例》进行相应的修改,以适应资本项目可兑换的进一步开放。修订工作主要包括:

一 是进一步简政放权,把《外汇管理条例》中涉及到资本项目管制的许可、批准等要求进一步取消、简化或者下放,给市场主体一个资本项目可兑换的空间。

二 是进一步加强统计监测。在《条例》修订中会强化关于国际收支统计申报、跨境资金流动监测、外债统计、结售汇统计等相关方面的统计监测要求。

三 是创新金融监管理念。《条例》修订中会强化关于跨境资金流动宏观审慎监测的有关条款,强化外债宏观审慎的政策条款,强化对于金融机构展业经营的有关条款。在放开具体审批的同时,建立一个宏观总量的防控风险的大坝。

四 是健全危机应对措施,进一步加强国际收支保障条款的修订和完善。条例修订中增加对于国际收支出现重大波动或者国内金融市场 出现重大波动时的临时管控条款,这也是符合国际货币基金组织关于危机时期的特殊要求。

中国证监会主席刘士余强调:
一、牢牢把握任何时候都坚持依法从严全面监管理念,绝不手软;
二、坚持守住不发生系统性风险的基本底线;
三、始终坚持把保护投资者合法权益放在突出性地位,尤其是保护中小投资者合法权益,这是中国证监会的使命,中国资本市场不太可能在短期内变成机构投资者为主体的市场;
四、坚持市场化法制化国际化的方向;
五、任何时候都要坚持服务实体经济的根本宗旨,坚决纠正脱实向虚自娱自乐。

意义:从宏观调控的角度出发,深港通的开通必将有利于激活 A 股市场和 H 股市场,投资新模式也将丰富交易品种,优化市场结构,拓展资本市场的广度和宽度。同时,境外机构投资者的流入,和大陆资本向南部沿海的流动,也将促进我国金融市场的改革开放和制度创新。





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